Kes Sekuriti dan Sekuriti Suruhanjaya Sekuriti dan Sekuriti (SEC) A.S.

Khususnya, SEC mengawasi "Wall Street" di mana aktiviti pasaran diukur dalam triliunan dolar dan bersilang dengan hampir setiap aspek lain dari ekonomi.

Beribu-ribu urus niaga dihalakan dan diisi dengan serta-merta oleh komputer canggih yang menerima pesanan daripada pembeli dan penjual di seluruh dunia. Kesemua mereka berada di bawah bidang kuasa SEC.

Tujuan SEC

SEC diwujudkan untuk melindungi pelabur, mencegah penipuan sekuriti, dan membantu dalam mewujudkan modal baru untuk perniagaan dan pelaburan. Ia juga memastikan semua urus niaga sekuriti ditempatkan secara adil dan teratur.

Segala produk dan perkhidmatan kewangan baru telah tersedia untuk orang ramai sejak beberapa dekad yang lalu, termasuk anuiti berubah-ubah dan insurans hayat berubah-ubah, dana dagangan bursa, dana lindung nilai, dan pelaburan alternatif lain, serta khidmat nasihat pelaburan yang menyediakan fi perancangan kewangan dan pengurusan aset berasaskan.

SEC mengawalselia semua pelaburan pasaran "tradisional" ini seperti saham dan bon dan berfungsi untuk mencegah penipuan pelaburan dalam beberapa cara, termasuk:

• Keperluan Pendedahan Penuh dan Adil. Syarikat-syarikat pelaburan dikehendaki untuk mendedahkan risiko spesifik dan umum produk kewangan mereka serta maklumat khusus pelaburan lain serta penyata kewangan syarikat yang jelas. SEC percaya bahawa pasaran yang adil dan saksama hanya boleh wujud apabila terdapat pendedahan penuh dan adil kepada para pelabur.
• Keperluan Penyimpanan Rekod. Memantau dan mengawal selia semua bursa sekuriti, peniaga broker, dana bersama dan pemain industri lain dengan menghendaki penyimpanan rekod yang mencukupi dan pelesenan yang sesuai untuk semua kakitangan sekuriti.
• Pemeriksaan dan Pemeriksaan. SEC mempunyai kuasa untuk menjalankan pemeriksaan dan pemeriksaan semua organisasi berkaitan sekuriti, seperti peniaga broker dan kakitangan dan agensi penarafan untuk mengesahkan salah laku atau insolvensi.
• Perundangan. SEC mempunyai kuasa mentafsirkan undang-undang sekuriti sedia ada dan mewujudkan undang-undang tambahan yang diperlukan untuk melindungi pelabur dan mengawal selia pasaran modal.
• Penyelarasan dan Pengawasan. SEC mengawasi semua agensi kawal selia lain dalam industri, seperti FINRA, pengawal selia sekuriti negeri, dan bidang pengauditan dan perakaunan. Ia juga menyelaras pengawalseliaan sekuriti secara keseluruhan di semua peringkat kerajaan dan dengan kerajaan asing melalui keahliannya dengan Organisasi Antarabangsa Suruhanjaya Sekuriti (IOSCO). SEC dapat membantu penipuan sekuriti polis menerusi Memorandum Persefahaman Multilateral yang ada dengan ahli-ahli lain serta menerusi perjanjian pengawalseliaan dua hala langsung dengan kerajaan lain.
• Penguatkuasaan. SEC boleh mengenakan denda dan mengadu kepada mereka yang disabitkan dengan pelanggaran sekuriti dan boleh menangguhkan atau mengusir kakitangan sekuriti jika mereka menentukan tindakan sedemikian adalah wajar. Pelanggaran berat juga boleh menyebabkan istilah penjara besar (lihat contoh di bawah).

Sejarah SEC

SEC telah menjadi kuasa yang berkembang selama beberapa dekad sekarang dan telah diilhami oleh salah satu peristiwa sejarah yang lebih terkenal:

1929 Crash Market

SEC ditanggung akibat akibat kemalangan pasaran saham pada tahun 1929. Dalam usaha untuk mencegah kejadian tersebut berlaku lagi, Presiden Roosevelt menugaskan sekumpulan pakar untuk menganalisis faktor ekonomi yang mendasari kemalangan.

Hingga masa ini, pasaran sekuriti sebahagian besarnya tidak terkawal, penuh dengan penipuan dan penipuan, dan caveat emptor ("Biarkan pembeli berhati-hati") adalah prinsip operasi. Malah, satu-satunya undang-undang yang mengawal industri sekuriti dikenali sebagai undang-undang Blue Sky, yang memerlukan pendaftaran firma dan kakitangan pelaburan di setiap negeri. Walau bagaimanapun, undang-undang ini sebahagian besarnya tidak berkesan kerana kemudahan dengan mana firma pelaburan yang tidak bertanggungjawab dapat mengelilingi mereka.

Akta Sekuriti 1933 dan 1934

Pakar pakar Roosevelt mendapati bahawa pinjaman margin yang kasar dan tidak terkawal adalah sebahagian besar bertanggungjawab untuk kemalangan kerana amalan sedemikian telah menjadi biasa pada dekad sebelum itu. Oleh itu, untuk memulihkan keyakinan orang ramai terhadap pasaran saham dan industri kewangan, Kongres meluluskan beberapa undang-undang utama yang direka untuk membawa pesanan ke pasaran dan mengelakkan kecelakaan magnitud ini daripada berlaku lagi.

Akta Sekuriti 1933 merupakan undang-undang pertama yang digubal, yang memperuntukkan peraturan untuk semua tawaran awal permulaan dan isu utama sekuriti. Dengan pantas, Akta Sekuriti Sekuriti 1934 telah digubal untuk mengawal selia pasaran sekuriti sekunder dan dengan itu mewujudkan SEC. SEC dituduh dengan penguatkuasaan undang-undang sekuriti sekuriti dan Presiden Roosevelt yang dilantik sebagai Joseph P. Kennedy sebagai pengerusi pertama SEC.

Struktur organisasi

SEC kini terdiri daripada lima bahagian berasingan dengan 18 pejabat, semuanya beribu pejabat di Washington D.C Di samping pejabat pusat, ia menyimpan 11 pejabat satelit yang terletak di seluruh negara dan ditadbir oleh dewan pesuruhjaya.

Pesuruhjaya

Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa diketuai oleh sebuah lembaga lima pesuruhjaya yang dilantik oleh Presiden selama lima tahun yang berjalan secara berperingkat-peringkat. Hanya tiga daripada pesuruhjaya yang dibenarkan untuk menjadi ahli parti politik yang sama dalam usaha untuk mengelakkan bias politik dalam pentadbiran agensi. Lima bahagian SEC adalah Kewangan Korporat, Penguatkuasaan, Pengurusan Pelaburan, Risiko, Strategi dan Inovasi, dan Pasaran Perdagangan.

Bahagian Kewangan Korporat

Cabang SEC ini dikenakan terutamanya dengan mengawasi pendedahan kewangan korporat yang menerbitkan sebarang jenis keselamatan awam yang didagangkan. Ia secara berkala menyemak pemfailan syarikat-syarikat tersebut, seperti borang K-10, penyata pendaftaran untuk isu-isu baru, bahan-bahan pengundian proksi, dan laporan pemegang saham tahunan serta semua dokumen yang berkaitan dengan penawaran tender, penggabungan, dan pengambilalihan. Pendedahan ini mesti mengandungi sebarang dan semua maklumat kewangan yang akan membantu pelabur dalam memutuskan sama ada atau tidak untuk membeli sekuriti yang dikeluarkan oleh syarikat.

Bahagian Perdagangan dan Pasaran

Cawangan ini bertanggungjawab menjaga perdagangan yang adil dan saksama di pasaran sekuriti. Ia mengawasi operasi harian pertukaran, ditambah organisasi pengawalseliaan sendiri (SRO), seperti FINRA dan MSRB (Lembaga Perekrut Sekuriti Perbandaran), serta agen pemindahan, penjelasan penjaga, pentadbir maklumat, agensi penarafan, dan semua mereka kakitangan masing-masing.

Bahagian ini juga menyelia SIPC (Perbadanan Perlindungan Pelabur Sekuriti), yang merupakan industri sekuriti mengenai FDIC untuk industri perbankan. Ia menjamin deposit pelabur sehingga $ 250,000 setiap akaun terhadap insolvensi broker-peniaga - bukan kerugian pasaran. Ia juga membantu Lembaga Pesuruhjaya dalam proses pembuatan dan penafsiran bagi semua peraturan yang berkaitan dengan perdagangan pasaran sekunder.

Bahagian Pengurusan Pelaburan

Bahagian ini ditumpukan untuk mengawasi semua pihak dalam industri sekuriti yang menguruskan aset untuk pelabur, termasuk dana bersama, Penasihat Pelaburan Berdaftar, pengurus portfolio, dan penganalisis yang menyediakan penyelidikan dan ulasan mengenai sebarang jenis keselamatan. Ia juga mengkaji semula pemfailan yang dikemukakan oleh semua penasihat pelaburan dan syarikat untuk memastikan pendedahan yang mencukupi diberikan kepada pelabur untuk semua produk dan perkhidmatan yang diuruskan secara profesional.

Bahagian Penguatkuasaan

Apabila pelanggaran terhadap peraturan SEC telah dilakukan, langkah-langkah Penguatkuasaan di Bahagian ini membuat saranan kepada agensi tentang langkah-langkah tindakan, seperti memulakan penyiasatan, membawa tindakan sivil, dan pendakwaan. Ia juga berfungsi bersempena dengan agensi penguatkuasaan undang-undang dan agensi kerajaan yang lain, seperti IRS, apabila perlu.

Sebarang penyiasatan yang dibuat oleh bahagian ini bersifat peribadi dan rapat dengan proses perundangan yang diikuti oleh agensi penguatkuasaan undang-undang yang lain. Bahagian Penguatkuasaan akan mula mengumpulkan bukti dan data lain dari penyelidikan sejarah, SRO, dan entiti lain yang berkaitan. Ia kemudian mempunyai kuasa menyerahkan sepina dan dakwaan kepada saksi dan suspek. Sesetengah kes juga dirujuk ke mahkamah persekutuan, bergantung kepada isu-isu yang terlibat, sementara yang lain dikendalikan secara dalaman sebagai tindakan pentadbiran.

Cawangan ini biasanya menyiasat beberapa jenis pelanggaran yang berbeza, termasuk penjualan sekuriti tidak berdaftar, aktiviti perdagangan orang dalam, manipulasi harga pasaran, ketinggalan atau penyimpangan fakta material mengenai keselamatan atau syarikat, pencurian atau penggelapan dana, dan kegagalan untuk merawat pelanggan dengan adil.

Bahagian Risiko, Strategi, dan Inovasi Kewangan

Perubahan pesat dan inovasi dalam pasaran sekuriti ditambah dengan letupan produk dan perkhidmatan kewangan baru telah memberi impak kepada ekonomi dan masyarakat kita dengan cara yang belum kita fahami. Oleh itu, pembahagian SEC itu diwujudkan untuk mengkaji dan memantau kesan perubahan ekonomi dan pelabur khususnya. Pemerhatian sedemikian boleh membantu agensi mengenali trend dan risiko baru yang tidak wujud sebelum ini. Ia juga boleh menyelaraskan dengan cawangan lain untuk memantau dengan berkesan keadaan dan faktor tertentu yang timbul akibat teknologi baru dan daya lain.

Rulemaking dan Penasihat

Setiap bahagian SEC juga menasihati entiti yang mereka mentadbir isu undang-undang dan prosedur dalam usaha untuk mendidik mereka tentang cara terbaik mematuhi peraturan. Mereka juga boleh mengeluarkan panduan yang lebih formal melalui surat "Tiada Tindakan" yang menyatakan pendapat bahagian mengenai sama ada SEC akan meluluskan tindakan tindakan yang dicadangkan oleh pihak yang berkenaan.

Rulemaking

Setiap kali SEC berhasrat membuat peraturan baru, ia akan terlebih dahulu mengemukakan cadangan untuk pendapat umum. Cadangan ini akan menggariskan sifat dan tujuan peraturan serta pelaksanaannya. Cadangan biasanya akan dibuka untuk komen umum selama 30 hingga 60 hari. Selepas ini, SEC serius mempertimbangkan input dan percubaan untuk memasukkannya ke dalam prinsip khusus peraturan akhir.

Pejabat SEC

Pejabat SEC alamat setiap fungsi tertentu dalam agensi pada hari-ke-hari. Pejabat-pejabat ini termasuk Pejabat Penasihat Am, yang bertindak sebagai penasihat hukum utama kepada SEC, Kantor Ketua Akuntan, yang berfungsi sebagai penasihat kepada Pengerusi SEC, dan Pejabat Pemeriksaan Kepatuhan dan Pemeriksaan, yang meneliti semua program peperiksaan dan pemeriksaan berkaitan sekuriti yang ditadbir oleh SRO.

Pejabat-pejabat lain berurusan dengan hal-hal antarabangsa, pendidikan dan advokasi pelabur, undang-undang dan peraturan-peraturan antara kerajaan, hal-hal umum, urusan internal, dan pekerjaan. COO, pemeriksa jeneral, dan setiausaha mempunyai pejabat masing-masing di dalam agensi itu juga. Pejabat Hakim Hukum Pentadbiran mengetuai prosiding undang-undang jenayah dan pentadbiran yang dikenakan terhadap pelaku peraturan sekuriti berpotensi. Undang-undang hakim bahawa kakitangan pejabat ini terdiri daripada pentadbir peradilan bebas.

Perundangan Utama

Beberapa undang-undang utama telah diluluskan sejak perbuatan yang mewujudkan SEC. Senarai separa termasuk:

Akta Indenture Trust 1939

Akta ini menghendaki semua penerbit apa-apa jenis hutang atau sekuriti pendapatan tetap seperti nota, debentur atau bon menggunakan pemegang amanah yang sah dan bebas yang layak untuk bertindak bagi pihak pembeli keselamatan. Perjanjian antara penerbit dan pemegang amanah mesti mematuhi piawaian yang dinyatakan dalam akta ini.

Akta Syarikat Pelaburan tahun 1940

Tindakan ini mengawal aktiviti tiga jenis syarikat pelaburan: Syarikat Amaun Wajah Amaun, syarikat pelaburan terurus (dana bersama) dan Unit Amanah Pelaburan (UITs). Ketua di antara peruntukannya adalah keperluan pendedahan maklumat oleh syarikat-syarikat pelaburan, seperti apa sekuriti yang mereka pegang dan kebijakan pelaburan mereka.

Akta Penasihat Pelaburan tahun 1940

Akta ini adalah serupa dengan Akta Syarikat Pelaburan, tetapi mengawal penasihat pelaburan dan memerlukan sesiapa yang memberikan nasihat pelaburan atau kewangan untuk pampasan untuk mendaftar terus dengan SEC. Akta ini tidak menggambarkan kelayakan atau akreditasi tertentu yang mesti dimiliki oleh penasihat untuk berfungsi seperti itu.

Walau bagaimanapun, orang berikut tidak dianggap sebagai penasihat dan oleh itu tidak dikehendaki mendaftar:

1. Bank yang bukan syarikat pelaburan juga
2. Broker / peniaga atau wakil berdaftar mereka yang tidak menerima pampasan khas untuk memberi nasihat
3. Penerbit media kewangan yang mempunyai peredaran umum dan tetap
4. Mereka yang berurusan di sekuriti kerajaan A.S.
5. Guru, peguam, akauntan, dan orang lain yang nasihatnya bersampingan dengan profesion utama mereka

Akta selanjutnya menyenaraikan tiga subkategori penasihat yang dianggap dikecualikan dan juga tidak dikehendaki mendaftar SEC.

1. Penasihat yang tidak mencadangkan sekuriti yang didagangkan secara awam dan yang pelanggannya tinggal di negeri yang sama dengan pejabat rumah penasihat
2. Penasihat yang hanya menasihati syarikat insurans
3. Penasihat yang menasihatkan kurang daripada 15 pelanggan dalam tempoh satu tahun sebelum ini.

Walau bagaimanapun, ketiga-tiga pengecualian ini pada dasarnya dihapuskan pada 1997 dengan Akta Penyelarasan Penasihat Penasihat Pelaburan. Pindaan ini kepada tindakan sebelumnya memerlukan mana-mana penasihat yang menguruskan lebih daripada $ 25 juta dalam aset untuk mendaftar dengan SEC. Mereka yang mempunyai aset di bawah tahap ini boleh mendaftar dengan negeri asal mereka, dengan syarat bahawa negeri mereka mempunyai keperluan pendaftaran. Jika tidak, maka penasihat-penasihat tersebut juga mesti mendaftar dengan SEC.

Mereka yang dikehendaki mendaftar di bawah mana-mana tindakan mesti memfailkan Borang ADV dengan SEC dan membayar yuran pengajuan $ 150. Borang ADV perlu dikemas kini setiap tahun dan menyenaraikan sifat penasihat dan skop perniagaan, sejarah peribadi dan profesional, latar belakang, dan data lain yang berkaitan.

Akta Penguatkuasaan Penipuan Perdagangan dan Sekuriti Orang dalam tahun 1988

Perbuatan ini telah digubal untuk memerangi dagangan orang dalam. 1980-an menyaksikan satu gelombang penggabungan dan pembeli yang memanfaatkan dagangan yang membuat dagangan dalam maklumat dalaman sangat menguntungkan. Akta ini memberi kuasa kepada SEC untuk mengutip tiga kali ganda jumlah keuntungan daripada aktiviti-aktiviti ini terhadap pesalah, dan ia juga secara signifikan menimbulkan denda kewangan maksimum dan istilah penjara untuk orang dalam. Ia juga mengamanahkan liabiliti untuk penyelia pekerja yang terlibat dalam perdagangan orang dalam.

Akta Sarbanes-Oxley 2002

Perbuatan ini dibuat sejurus selepas kejatuhan Enron dan Worldcom. Tindakan ini menguatkan pendedahan maklumat yang diperlukan oleh syarikat dan mengandungi beberapa undang-undang utama yang bertujuan untuk mencegah penipuan korporat dan perakaunan. Ia juga mewujudkan Lembaga Pemantauan Perakaunan Syarikat Awam (PCAOB), yang kini berfungsi sebagai jawatankuasa pengawasan untuk profesion perakaunan.

Pembaharuan Dodd-Frank Wall Street dan Akta Perlindungan Pengguna

Perbuatan ini adalah sekatan undang-undang yang kompleks dan luas yang digubal pada tahun 2010 yang bertujuan untuk mencegah krisis kredit masa depan seperti yang bermula pada tahun 2008. Ia melakukan ini, sebahagiannya, dengan memantau kestabilan kewangan institusi, mengawal derivatif kewangan yang lebih lanjut dan swap kredit, dan pada amnya memberikan lebih banyak kuasa dan pembiayaan kepada agensi kawal selia.

Kes SEC yang terkenal

SEC telah memutuskan beribu-ribu isu berkaitan sekuriti dan jenayah berkaitan dengan kedua-dua individu dan institusi sejak penubuhannya. Beberapa kes ini telah mendapat perhatian besar dari media, terutamanya apabila selebriti yang berkaitan dengan bukan sekuriti terlibat, seperti bintang wayang atau atlet profesional.

Senarai beberapa kes SEC yang lebih terkenal yang melibatkan penipuan sekuriti termasuk:

Fran Tarkenton

Walau halal ini, bekas pemain bola sepak NFL Hall of Fame itu diketahui kerana keupayaannya untuk melepaskan pemain pertahanan di lapangan, dia tidak cukup tangkas untuk mengelakkan SEC ketika ia meledak dia dan firma perisian komputernya dengan tuduhan penipuan perakaunan.

SEC menuduh dia melaporkan berjuta-juta dolar pendapatan palsu untuk firma perisiannya selama tempoh dua tahun dengan memunggah produk syarikat kepada pelanggan dan penjual semula tanpa caj (kecuali produk tersebut sebenarnya membawa kepada jualan lebih lanjut). Syarikat kemudian mencatatkan hadiah ini sebagai jualan dalam apa yang SEC dikenakan adalah satu usaha untuk menyamarkan pendapatan syarikat yang semakin berkurang. Tarkenton terpaksa membayar lebih daripada $ 150,000 denda dan menjual syarikatnya hanya untuk beberapa dolar saham pada tahun 1994.

Martha Stewart

Dalam salah satu skandal dagangan paling popular dalam sejarah baru-baru ini, permaidani media memasak dan hiasan rumah menjadi terlibat dalam skandal perdagangan utama dalam kejatuhan tahun 2001. Dia membuang hampir empat juta dolar saham bernilai ImClone , sebuah syarikat farmaseutikal, tidak lama sebelum FDA mengumumkan bahawa ia tidak akan menerima ubat kanser terkini, Erbitux.

Tidak lama selepas dia menjual pegangannya, stok turun kepada $ 10 satu saham. Masa yang membebankan jualannya membangkitkan syak wasangka penyiasat, yang mendapati dia termasuk sekumpulan rakan Samual Waksal, Ketua Pegawai Eksekutif ImClone. Dia telah disabitkan dengan penghalang keadilan dan membuat kenyataan palsu kepada penyiasat persekutuan pada tahun 2004 dan dihukum beberapa bulan di penjara persekutuan dan denda $ 30,000.

Sudah tentu, ini tidak ada apa-apa berbanding apa yang diterima Waksal. Dia terpaksa membayar $ 4.3 juta di atas hukuman tujuh tahun. Walau bagaimanapun, Stewart terpaksa meletak jawatan dari syarikatnya sendiri kerana publisiti negatif yang berpunca daripada keyakinannya.

Mark Cuba

Pemilik miliarder lantang juara NBA Dallas Mavericks telah melancarkan tuduhan perdagangan orang dalam sejak tahun 2004. SEC menetapkan bahwa ia menjual blok sahamnya dari Mamma.com setelah mengetahui bahwa perusahaan mesin pencari Internet dimaksudkan untuk melepaskan penawaran saham publik. SEC memaklumkan bahawa masa jualannya membenarkannya untuk mengelakkan kerugian lebih daripada tiga suku daripada satu juta dolar.

Cuba telah cepat membakar semula agensi itu, mengutuk kesnya sebagai "merit-kurang." Dia sedang mencari sanksi terhadap SEC sebagai hasil penyiasatan ini. Hasil akhir belum ditentukan.

Ivan Boesky

Kes yang berdagang dalam bidang ini dari tahun 1980-an membantu memberi inspirasi kepada filem Oliver Stone, "Wall Street." Watak Gordon Gekko diambil dari beberapa pemain utama Wall Street pada masa itu, termasuk Boesky dan Michael Milken. Boesky adalah arbitrageur korporat dengan keyakinan yang luar biasa untuk mencari stok syarikat yang ternyata menjadi sasaran untuk pengambilalihan korporat. Apabila pengambilalihan itu diumumkan, pemilihan saham Boesky akan melompat pada harga dan dia dan pelaburnya akan memperoleh keuntungan yang cepat.

Tetapi penyiasat sekuriti menyedari bahawa tiada siapa yang boleh secara konsisten bijak atau bertuah ini dan siasatan mendedahkan bahawa dia terlibat lebih daripada sekadar penyelidikan atau analisis sekuriti. Dia, sebenarnya, berunding dengan penggabungan dan pengambilalihan cabang bank-bank pelaburan utama untuk mengetahui siapa yang membeli siapa. Boesky telah memberi pampasan kepada dua rakan kongsi lain untuk butiran spesifik pengambilalihan, salah seorang daripadanya SEC memaksa memberi keterangan terhadapnya. Agensi itu kemudian dikenakan denda $ 100 juta terhadapnya di atas hukuman penjara kerana jenayahnya. Tindakan Boesky terus mengetuai Kongres untuk meluluskan Akta Perdagangan Insider pada tahun 1988.

Michael Milken

Eksekutif utama bank pelaburan Drexel Burnham Lambert, pembuat raket terkenal ini memperoleh julukan "Junk Bond King" pada tahun 1980-an dan memang dikreditkan dengan menciptakan pasaran bon subprime. Walau bagaimanapun, Milken menggunakan hasil yang dihasilkan daripada isu bon sampah untuk membiayai semula penerbit yang tidak solven dalam skim jenis piramid yang menghasilkan pendapatan yang besar untuk Drexel Burnham Lambert.

Milken juga mula berdagang dengan maklumat dalaman, dan ketidakstabilan yang dicipta oleh skema beliau dianggap sebagai faktor utama di sebalik keruntuhan Simpanan dan Pinjaman pada akhir 1980-an. Ivan Boesky akhirnya mengalahkan Milken ke SEC dalam usaha untuk meringankan hukumannya sendiri. Milken kemudiannya disabitkan dan dihukum 10 tahun penjara dan dinilai denda melebihi satu bilion dolar. Dia dan Boesky juga diharamkan seumur hidup dari industri sekuriti. Walau bagaimanapun, Milken segera melanggar percubaannya selepas menjalani hukumannya dengan menjadi seorang perunding dan dengan cepat didenda $ 42 juta oleh SEC.

Bernie Madoff

Bekas pengerusi NASDAQ ini akhirnya memulakan dana lindung nilai sendiri yang mungkin menghasilkan pulangan bulanan yang konsisten dari strategi kolar pilihan. Walau bagaimanapun, dana itu sebenarnya memaparkan kerugian yang akhirnya berjumlah kira-kira $ 50 bilion.

Walau bagaimanapun, Madoff mampu untuk menampung kerugian ini untuk satu masa dengan modal daripada pelabur baru tetapi akhirnya ditangkap apabila dia mengakui apa yang dilakukannya kepada pekerja sendiri. Pada masa itu berakhir, Madoff telah membiayai para pelabur dengan $ 65 bilion minda dan akhirnya menerima 150 tahun penjara yang belum pernah terjadi sebelumnya kerana apa yang telah diketahui hari ini sebagai Skim Bernie Madoff Ponzi.

Firman Akhir

Sejak penubuhannya pada tahun 1934, SEC telah berusaha untuk melindungi pelabur dengan mempromosikan pasaran yang adil dan teratur. Ia menyelesaikannya melalui beberapa saluran yang berbeza, termasuk undang-undang, keperluan pentadbiran, dan tindakan penguatkuasaan. Sifat dan skop bahagian penting kerajaan ini kemungkinan besar akan terus berkembang untuk bersaing dengan ukuran dan kerumitan pasaran sekuriti.