Memahami Hutang Persekutuan A.S. semasa dan Kesannya terhadap Anda

Idea peminjaman Kerajaan Persekutuan Amerika Syarikat adalah sangat menakutkan, mencetuskan imej "orang asing" yang mengambil alih negara ini dan merampas aset berharga. Sangat mudah lupa bahawa kredit dan hutang telah menjadi asas perdagangan selama lebih dari 5,000 tahun, bahkan sebelum munculnya wang.

Kuasa Kerajaan Persekutuan untuk Membayar Hutang

Kongres diberi kuasa untuk meminjam wang pada kredit negara di bawah Perkara 1 Bahagian 8 Perlembagaan Amerika Syarikat, dan telah menggunakan kuasa ini secara bebas sejak 1791. Bahkan sejak itu, hanya ada satu tahun - 1836 - di mana tidak ada hutang persekutuan. Tahap hutang meningkat dan jatuh bergantung kepada sama ada terdapat lebihan atau defisit anggaran tahunan. Tetapi hutang secara amnya telah meningkat sejak tahun 1974.

Sesetengah penganalisis mendakwa bahawa hutang itu adalah "bom masa berdetik" yang akan membawa kepada kejatuhan ekonomi, pengangguran yang lebih tinggi, dan pemotongan drastik dalam perkhidmatan dan program kerajaan akan datang. Yang lain lebih bersemangat, menjangkakan tahap hutang akan menurun apabila ekonomi bertambah baik, peperangan asing berakhir, dan pertumbuhan yang tidak terkawal dalam penjagaan kesihatan dipadatkan.

Tetapi banyak soalan kekal: Apakah fakta-fakta? Bagaimana anda bimbang tentang masa depan anda? Adakah generasi anda menyalurkan hutang yang tidak pasti kepada anak-anak dan cucu-cucu anda?

Hutang Persekutuan A.S. Hari ini

Pada awal bulan November 2012, hutang persekutuan lebih daripada $ 16 trilion, sejumlah besar begitu sukar untuk difahami dalam pengalaman sehari-hari. Hutang negara sangat besar, sebenarnya, pembayaran balik akan mengambil:

• 512 Juta Tahun pada Kadar $ 1 Per Second. Dengan kata lain, jika dinosaur telah membuat pembayaran ini, lebih daripada separuh baki tertunggak akan tetap tidak dibayar.
• Semua Emas Dihasilkan di Dunia hingga Tarikh. Dengan harga emas $ 1,681.80 satu troy auns, hutang persekutuan bersamaan dengan 9,652,726,026 troy auns. Ahli geologi menganggarkan bahawa semua emas yang dihasilkan di dunia setakat ini menjadi sekitar 10 trilion auns.
• Hampir Semua Minyak yang Boleh Dipulihkan Di Amerika Syarikat. Hutang itu bersamaan dengan kira-kira 191 bilion tong minyak pada $ 85 setong. Pentadbiran Maklumat Tenaga A.S. menganggarkan "rizab boleh pulih secara teknikal sebanyak 218.9 bilion tong" untuk negara hari ini - atau kira-kira 27 tahun penggunaan pada kadar semasa.

Contoh-contoh ini mencadangkan bahawa keadaan semasa Amerika Syarikat sangat buruk, dan negara ini menuju ke tebing fiskal kecuali langkah segera diambil untuk membayar hutang.

Walau bagaimanapun, apabila melihat bilangan besar itu, sangat berguna untuk mempunyai perspektif yang berbeza untuk mendapatkan gambaran sebenar. Contohnya, Amerika Syarikat mempunyai ciri-ciri berikut apabila dibandingkan dengan dunia lain:

1. Ekonomi Terbesar. AS mempunyai ekonomi terbesar di dunia dengan keluaran dalam negeri kasar (KDNK) dianggarkan lebih daripada $ 15 trilion untuk 2012, kira-kira setakat jumlah gabungan kedua- (China), ketiga (Jepun), dan keempat ekonomi paling besar (Jerman) di dunia - dan Amerika Syarikat masih pulih daripada kesan keruntuhan ekonomi dunia 2009.
2. Warganegara terkaya. Amerika Syarikat, menurut Forbes pada bulan Februari 2012, adalah negara terkaya ketujuh per kapita di dunia, walaupun ia memiliki populasi ketiga terbesar dunia dengan lebih dari 300 juta orang. Negara paling padat yang seterusnya dalam senarai, Belanda, mempunyai kurang daripada 17 juta orang. Qatar, nombor satu dalam senarai, mempunyai penduduk yang boleh hidup dengan selesa di Philadelphia.
3. Pangkalan Aset Besar. Jumlah aset kewangan dan bukan kewangan Amerika Syarikat dianggarkan oleh Rizab Persekutuan untuk lebih daripada $ 250 trilion; Aset ketara (hartanah dan peralatan) menambah lagi $ 56 trilion pada tahun 2010. Memandangkan semua liabiliti negara, Rizab Persekutuan memproyeksikan nilai bersih lebih daripada $ 75 trilion untuk negara (jumlah aset mengurangkan jumlah liabiliti sama dengan nilai bersih). Memandangkan beberapa negara adalah seperti yang telus dengan angka ekonomi mereka, sukar untuk membuat perbandingan sebenar, tetapi ia kelihatan selamat untuk menganggap asas aset Amerika Syarikat adalah yang terbesar di dunia.
4. Persekitaran Perniagaan Paling Menarik. A.S. tetap menjadi salah satu negara yang paling berdaya saing di dunia, menurut Forum Ekonomi Dunia, menduduki tempat ketujuh dalam Laporan Daya Saing Global 2012-2013. Laporan yang sama menduduki China, yang dianggap oleh sesetengah orang sebagai "saingan ekonomi yang hebat," ke-27 dalam senarai. Daripada negara yang mendahului A.S. dalam laporan itu, yang terbesar, Jerman, mempunyai satu perempat KDNK saiz Amerika Syarikat. A.S. adalah pengeluar terbesar dunia, yang menghasilkan kira-kira seperlima barang yang dihasilkan di dunia, walaupun kepercayaan ramai bahawa semua pekerjaan pembuatan Amerika telah bergerak di luar pesisir.
5. Kredit Terbaik di Dunia. Hutang kerajaan A.S. dianggap paling selamat di dunia walaupun berikutan kebuntuan hutang siling tahun 2011, dengan hampir tiada saingan untuk kedudukannya. Pelabur asing, terutamanya China dan Jepun, kini memiliki lebih daripada $ 5 trilion hutang dan terus menjadi pembeli yang bersemangat untuk hutang A.S., dengan kadar faedah kurang daripada kadar inflasi semasa. Pada bulan Julai 2012, China dan Jepun meningkatkan pemilikan mereka sekuriti A.S. sebanyak $ 2.6 bilion dan $ 7 bilion. Pelabur asing pada keseluruhannya membeli hampir $ 74 bilion hutang Amerika pada bulan itu.

Ringkasnya, Amerika adalah enjin produktif yang paling besar yang pernah dilihat oleh dunia, dengan aset ekonomi, kewangan, dan sosial yang tidak dapat ditandingi.

Bilakah Hutang Negara Terlalu Besar?

Walaupun hutang negara terus menjadi menarik untuk pembeli baik domestik dan asing, terdapat keburukan dan bahaya jika hutang menjadi terlalu besar. Kelemahan hutang kerajaan yang terlalu banyak boleh termasuk:

• Persaingan Berbahaya Dengan Industri Persendirian untuk Dana. Terdapat dana terhad untuk semua peminjam - kerajaan atau swasta - pada bila-bila masa. Lebih banyak entiti bersaing untuk dana tersebut (dalam erti kata lain, lebih banyak permintaan untuk kredit) memacu kadar faedah untuk menarik lebih banyak modal. Akibatnya, ia menjadi lebih sukar bagi peminjam untuk mendapatkan dana untuk pertumbuhan atau mengekalkan pengeluaran sedia ada.
• Cukai Tinggi dan / atau Pelepasan Perkhidmatan. Apabila kadar faedah meningkat, negara harus menumpukan lebih banyak pendapatan tahunan mereka untuk membayar hutang mereka yang tertunggak, yang menyebabkan sama ada menaikkan cukai atau mengurangkan perbelanjaan kerajaan, sering kali program sosial yang popular.
• Kehilangan Daya Saing Pasaran. Memandangkan kos pengeluaran meningkat daripada cukai yang lebih tinggi dan pergolakan buruh, produk negara menjadi kurang menarik kepada pembeli domestik dan asing, mencetuskan kitaran menurun ekonomi dan kewangan malapetaka.
• Malaise Ekonomi. Apabila negara terpaksa memotong program sosial dan menaikkan cukai, kemelesetan ekonomi dan pergolakan sosial umumnya berlaku. Pengangguran meningkat apabila perniagaan gagal, kitaran yang boleh diteruskan selama bertahun-tahun, dan walaupun selama beberapa dekad.

Kebanyakan ahli ekonomi bimbang dengan trend di peringkat hutang negara, dan bukannya jumlah sebenar. Selama bertahun-tahun, negara mempunyai perbelanjaan lebih besar daripada pendapatan, meminjam dari masa depan untuk membayar untuk masa sekarang. Kebimbangan ahli ekonomi semakin meningkat memandangkan kebanyakan perbelanjaan Amerika adalah berorientasikan penggunaan, dan bukan pelaburan.

A.S. telah menangguhkan penyelenggaraan infrastrukturnya, menangguhkan penambahbaikan yang diperlukan dalam pendidikan, tenaga dan teknologi, dan menangguhkan menetapkan sistem penjagaan kesihatan negara, memilih untuk mengurangkan pemotongan cukai, pembinaan negara yang mahal, dan subsidi yang mahal dan tidak perlu kepada kumpulan minat yang berpengaruh. Sekiranya tidak diperlahankan atau dihentikan, trend hutang yang semakin meningkat akan menghalang generasi masa depan rakyat Amerika dari kepimpinan dunia yang berterusan, kejayaan ekonomi, dan kebebasan peribadi.

Tahap Bersejarah Hutang A.S. dan Nisbah Hutang-ke-KDNK

Ahli ekonomi biasanya menganalisis hutang kerajaan dengan membandingkan jumlah hutang kepada KDNK negara. Sebagai contoh, jika hutang adalah $ 10 trilion dan produk domestik kasar ialah $ 15 trilion, nisbahnya akan menjadi 66.7%.

Berikutan Perang Dunia II, nisbah untuk Amerika Syarikat memuncak pada 112% pada tahun 1945 (negara ini lebih banyak daripada yang dihasilkan dalam satu tahun pengeluaran) dan seterusnya menurun kepada 24.6% pada tahun 1974. Nisbah itu kemudian memanjat kepada 49.5% pada permulaan tempoh pertama Presiden Clinton, jatuh ke 34.5% pada masa dia meninggalkan pejabat, dan telah meningkat sejak itu. Sebagai hasil daripada dasar Presiden Republik George W. Bush dan Presiden Demokrat Barack Obama, nisbah hutang kepada KDNK telah meningkat kepada 94% menjelang akhir tahun 2010.

Hutang A.S. Berbanding dengan Negara Lain

Apabila dibandingkan dengan negara perindustrian besar lain yang sama (hutang kepada KDNK), hanya Jepun dan Itali mempunyai nisbah yang lebih tinggi daripada U.S..

Jepun, dengan nisbah mengejutkan 225%, terus mengalami kemelesetan berikutan pecah gelembung hartanahnya pada tahun 1991, diburukkan lagi oleh kemelesetan dunia pada tahun 2008 dan kekurangan keyakinan pengguna.

Itali mempunyai nisbah hutang kepada KDNK melebihi 118%, dan sedang berusaha untuk mengenakan pelbagai langkah penjimatan untuk meneruskan keanggotaannya di zon Euro. Pada akhir 2010, nisbah bagi Perancis, Kanada, United Kingdom, dan Jerman masing-masing adalah 84.2%, 81.7%, 76.7% dan 75.3%, walaupun nisbah masing-masing meningkat pada perlambatan ekonomi global.

Tahap Hutang Nasional yang Optimum

Kebanyakan ahli ekonomi bersetuju bahawa nisbah hutang kepada KDNK melebihi 90% adalah berbahaya kepada pertumbuhan ekonomi, terutamanya untuk ketidakpastian yang mereka buat dalam minda pengguna. Sesetengah ahli ekonomi telah mencadangkan bahawa kesan ekonomi negatif bermula apabila nisbah melepasi 80% hutang kepada KDNK.

Sebagai akibatnya, tiada ahli ekonomi yang dihormati menunjukkan bahawa nisbah hutang kepada KDNK AS adalah jangka panjang yang mampan; pusat perdebatan mengenai langkah-langkah yang diambil untuk mengurangkan nisbah hutang dan tempoh masa di mana langkah-langkah itu perlu dilakukan. Penyelesaian yang dicadangkan semakin rumit disebabkan oleh bencana kewangan baru-baru ini di sektor harta tanah dan perbankan A.S. dan kemelesetan global semasa.

A Word of Awakening

Apabila menganalisis hutang negara, ahli ekonomi biasanya mengehadkan subjek mereka kepada hutang sebenar yang dikeluarkan oleh kerajaan atau agensinya, bukan hutang potensial yang mungkin timbul daripada jaminan Kerajaan Persekutuan, seperti pinjaman gadai janji yang disokong federally. Di samping itu, kewajiban yang tidak dibiayai untuk program seperti Keselamatan Sosial, Medicare, dan Medicaid dikecualikan kecuali untuk tahun yang terdekat di mana ia ditanggung.

Walaupun potensi liabiliti daripada jaminan dan kewajipan tersebut adalah besar, kemungkinan sebenar yang dipanggil adalah agak rendah daripada perspektif risiko. Selain itu, program seperti Keselamatan Sosial, Medicare, dan Medicaid boleh dipinda untuk meningkatkan pendapatan dan / atau mengurangkan perbelanjaan, dengan itu menghapuskan potensi liabiliti jangka panjang.

Tinjauan untuk Nisbah Hutang-ke-KDNK yang lebih rendah

Hilang dan hutang hutang negara bergantung pada defisit tahunan atau lebihan A.S. mempunyai setiap tahun dalam belanjawan. Ringkasnya, apabila cukai cukup tinggi untuk menutup atau melepasi perbelanjaan kerajaan, hutang negara masih menjadi tahap atau penurunan. Apabila cukai kurang daripada perbelanjaan, defisit berlaku dan hutang negara naik.

Peningkatan hutang negara dalam tempoh 12 tahun terakhir adalah hasil langsung dari mengurangkan cukai (biasanya disebut sebagai "pemotongan cukai Bush") dan peningkatan perbelanjaan (perang, liputan ubat preskripsi di Medicare, dan penyelamatan industri perbankan dan kereta) . Produk domestik kasar pada tahun 2000 adalah sedikit kurang daripada $ 10 trilion dolar, dengan hutang negara $ 7 trilion. Walaupun KDNK telah meningkat sebanyak 50% dalam tempoh 12 tahun yang lalu, hutang persekutuan lebih daripada dua kali ganda, hasil langsung pegawai-pegawai yang dipilih tidak bersedia untuk menghadapi konstituen mereka dengan kebenaran yang keras: Tidak ada perkara seperti makan siang percuma.

Anggaran Pertumbuhan KDNK dan Defisit Belanjawan

Pada bulan Januari 2012, Pejabat Bajet Kongres (CBO) mengunjurkan terus - walaupun menurun - defisit anggaran menjelang akhir dekad dengan pertumbuhan ekonomi domestik yang lebih perlahan, pengangguran berterusan 7% hingga 8%, dan semakin buruk perbankan Eropah dan masalah fiskal . Walaupun pelbagai ahli ekonomi meramalkan KDNK A.S. sedikit lebih daripada $ 20 trilion pada tahun 2020, bersamaan dengan kadar pertumbuhan tahunan sebanyak 2.84%, CBO menjangka nisbah hutang kepada KDNK 90% pada tahun 2020.

Defisit yang berterusan adalah akibat daripada pemotongan cukai Bush untuk keluarga yang kurang daripada $ 250,000 setahun, dan menghapuskan perubahan berjadual dalam cukai minimum alternatif. Menurut Douglas W. Elmendorf, pengarah CBO, "Perubahan itu mengurangkan pendapatan sebanyak $ 3 trilion menjelang tahun 2020." Angka CBO tidak menjangka perubahan dalam dasar cukai atau perbelanjaan, yang mungkin akan dilaksanakan pada tahun-tahun mendatang untuk menghapuskan defisit masa depan atau mengurangkan hutang negara.

Walaupun cukai AS di semua peringkat kerajaan kurang daripada negara-negara perindustrian lain (25% daripada KDNK versus purata 35% untuk 33 ahli Pertubuhan Kerjasama Ekonomi dan Pembangunan), keinginan Amerika untuk mengurangkan cukai - atau sebaliknya, keengganan mereka untuk menaikkan cukai - berkemungkinan besar akan berkurangan kecemasan kebangsaan.

Pada masa yang sama, penduduk semakin tua, memandu penjagaan kesihatan dan kos persaraan; infrastruktur negara adalah penuaan dan memerlukan penggantian dan pembaikan; dan keselamatan Amerika terancam oleh pelampau dan pengganas. Adalah sukar untuk meramalkan pengurangan yang signifikan dalam program hak popular. Walaupun berakhirnya dua peperangan, pertumbuhan perlahan dalam kos penjagaan kesihatan, dan ekonomi yang mula pulih akan mengurangkan defisit yang diunjurkan, tidak mungkin faktor-faktor ini sahaja akan mencukupi untuk membalikkan trend jangka panjang peningkatan hutang negara.

Firman Akhir

Perbualan dan keprihatinan tentang hutang nasional berbilang belas dolar boleh kelihatan remeh dan tidak penting kepada keluarga yang bimbang tentang kehilangan pekerjaan atau membayar kolej. Sukar untuk berfikir tentang persaraan 20 tahun ke depan atau menjaga sama ada kerajaan China, Jepun, atau Jerman membeli bon kerajaan AS apabila rumah anda bernilai kurang dari yang anda bayar untuknya, dan anda membayar $ 4 untuk satu galon gas.

Tetapi keputusan yang dibuat oleh Kongres bagi pihak anda boleh memberi kesan buruk yang drastik terhadap kehidupan anda hari ini, kehidupan anda pada masa akan datang, dan kehidupan anak-anak anda. Anda tidak perlu melihat negara-negara Greece, Sepanyol, dan Itali untuk memahami kesan negatif hutang kerajaan yang terlalu banyak.

Pada masa yang sama, langkah-langkah keras untuk memotong program kerajaan atau meningkatkan cukai secara dramatik dapat memotong kaki di bawah pemulihan ekonomi yang baru mulai berkembang. Ramai ahli ekonomi percaya bahawa "dekad yang hilang" di Jepun pada 1990-an adalah hasil dasar kerajaan yang lemah dan kegagalan untuk merangsang pemulihan selepas bahagian bawah kitaran dicapai.

Saya percaya pendekatan Presiden Obama yang mencadangkan untuk memotong potongan cukai kepada semua tetapi pendeposit pembayar cukai tertinggi semasa melabur dalam projek infrastruktur dan pendidikan adalah kursus yang sesuai pada hari ini. Perbelanjaan kerajaan untuk menggaji beribu-ribu orang dalam projek jangka panjang yang diperlukan - pekerja yang akan membayar cukai, membeli barangan, dan memberi alasan perniagaan swasta untuk melabur dalam syarikat mereka sendiri - masuk akal. Hanya menoreh air dengan status quo atau risiko kemelesetan yang lain seolah bodoh.

Bagaimana perasaan anda tentang cukai yang lebih tinggi? Sekiranya program kerajaan perlu dipotong, yang mana?