6 Alasan untuk Melabur dalam Dana Dagangan Teragih (ETF) Lebih Dari Dana Reksadana Indeks

Tetapi mencapai keselamatan kewangan tidak mudah. Pew Research Pew 2015 menunjukkan bahawa lebih daripada separuh rakyat Amerika tidak disediakan secara kewangan untuk yang tidak dijangka, atau menghabiskan lebih banyak daripada yang mereka buat setiap bulan. 8 dari 10 warga Amerika bimbang tentang kurangnya simpanan mereka. Pada masa yang sama, kebanyakan rakyat Amerika menyedari bahawa menyimpan dan melabur sebahagian pendapatan mereka secara tetap adalah asas kepada keselamatan kewangan. Walaupun akaun simpanan adalah komponen kritikal dalam pelan pelaburan dengan risiko rendah dan kecairan yang tinggi, kebanyakan pelabur memerlukan potensi pulangan pemilikan ekuiti yang lebih tinggi.

Evolusi Kenderaan Pelaburan Ekuiti

Portfolio Stok Individu

Selepas Perang Dunia II, Merrill, Lynch, Pierce, Fenner & Beane (pendahulu kepada Merrill, Lynch, Pierce, Fenner & Smith, Inc.) memulakan kempen untuk "membawa Wall Street ke Main Street" yang merangkumi risalah dan seminar yang mengajar orang awam bagaimana untuk melabur dalam saham umum syarikat Amerika. Menjelang 1947, syarikat itu bertanggungjawab ke atas 10% urus niaga di Bursa Saham New York; tiga tahun kemudian, ia menjadi firma pembrokeran terbesar di dunia. Firma Wall Street menggalakkan pelabur untuk memiliki saham syarikat individu, mempromosikan kelab pelaburan dan Pelan Pelaburan Bulanan. Orang ramai tidak sabar-sabar menanggapi pelaburan baru ini, memacu jumlah tahunan di NYSE daripada 377.6 juta saham pada 1945 kepada lebih satu bilion saham pada tahun 1961, menurut Data Pasaran NYSE.

Walaupun kejayaan itu, ramai pelabur yang berpotensi mempunyai modal terhad atau tidak mempunyai masa atau kepakaran untuk berjaya menganalisis atau memantau pasaran saham. Kekurangan ini membawa kepada permintaan untuk portfolio yang diuruskan secara profesional yang boleh dikongsi oleh beratus-ratus pelabur untuk mengurangkan kos, risiko pelaburan dan ketidaktentuan: dana bersama.

Portfolio Managed Profesional - Dana Bersama

Pada tahun 1928, Dana Wellington - dana bersama pertama untuk memasukkan stok dan bon - muncul. Dalam tempoh setahun, terdapat 19 dana open-end dan kira-kira 700 dana tertutup, sebahagian besarnya telah dihapuskan di Wall Street Crash pada tahun 1929. Ketika ekonomi Amerika berkembang pada tahun 1950-an, minat dalam pengurusan saham yang profesional dan dikumpulkan portfolio - dana bersama - dimulakan semula. Dana bersama sering ditakrifkan sebagai bakul stok, bon, atau aset lain. Ia diuruskan oleh syarikat pelaburan untuk para pelabur yang tidak mempunyai sumber untuk membeli atau mengurus koleksi sekuriti individu sendiri.

Permintaan untuk kenderaan pelaburan baru meletup. Gene Smith, menulis untuk The New York Times pada 6 Oktober 1958, mendakwa, "Penjual daging, pembuat roti, pembuat candlestick, polis yang memukul, suri rumah - semuanya mempunyai satu perkara yang sama pada hari ini: mereka menuangkan lebih banyak dan lebih banyak dolar ke dalam dana bersama. "

Menurut Buku Fakta Syarikat Pelaburan, pembelian bersih oleh isi rumah saham dana bersama melebihi pembelian saham saham korporat buat kali pertama pada tahun 1954. Dan menjelang akhir tahun 2014, isi rumah memegang hampir $ 12.5 trilion dana bersama jenis yang berbeza ( ekuiti, bon, dan seimbang).

Dana Rantaian Penjejakan Indeks

Bagaimanapun, walaupun pelaburan dalam dana bersama meningkat, ada yang mula mempersoalkan sama ada prestasi itu menilai yuran pengurusan yang tinggi. Tuntutan oleh banyak pengurus dana bersama bahawa hasilnya melebihi pulangan pasaran umum telah dibesar-besarkan, terutamanya melalui beberapa pusingan pasaran. Menurut Scorecard Indeks S & P Dow Jones, 86% daripada pengurus dana cap besar telah melaksanakan S & P 500 pada tahun itu. Dan Morningstar mendapati bahawa pelabur mencatatkan $ 92 bilion daripada dana yang diuruskan secara aktif dan menambah tambahan $ 160 bilion untuk melabur dalam dana indeks pada tahun 2015 sahaja.

Dana indeks - dana bersama yang memegang semua stok yang membentuk ukuran pasaran saham tertentu - menjadi tersedia kepada orang ramai pada tahun 1974 apabila John Bogle mencipta Dana Indeks Vanguard 500, yang direka untuk mengesan Indeks Saham Saham & Standard 500. Bogle, mengiktiraf kesukaran untuk berusaha secara konsisten out-melaksanakan pasaran, menganjurkan satu pendekatan baru untuk melabur dalam "The Little Book of Common Sense Investing: Satu-satunya cara untuk Jaminan Saham Sihat Anda Pulangan Pasaran Saham" dengan nasihat, " Jangan cari jarum dalam jerami. Hanya beli stok jerami itu. "

Dana indeks sama dengan dana bersama terbuka yang lain. Contohnya, mereka dibeli dan ditebus terus dari syarikat pengurusan dan tidak berdagang dengan pertukaran. Walau bagaimanapun, yuran pengurusan dana indeks berkurangan dengan ketara kerana keperluan yang lebih rendah untuk penyelidikan mahal (kebanyakan keputusan membeli dan menjual adalah didorong oleh komputer). Walaupun dana indeks memenuhi keperluan sesetengah pelabur, pencarian untuk kos yang lebih rendah, peningkatan kecairan, dan peningkatan fleksibiliti pelaburan telah menyebabkan ramai pelabur memilih dana bursa pertukaran, atau ETF.

Dana Dagangan Teragih (ETF)

ETF adalah serupa dengan dana indeks indeks kerana ia juga mengikuti indeks (ia tidak dikendalikan secara aktif). Walau bagaimanapun, tidak seperti dana indeks, ETF berdagang seperti stok biasa di bursa dan boleh dibeli atau dijual sepanjang hari. Akibatnya, ETF mempunyai beberapa pilihan yang tidak terdapat dalam dana bersama, termasuk keupayaan untuk membeli saham pada margin atau membuat jualan pendek, sama ada untuk spekulasi atau lindung nilai.

Dibuat pada bulan Januari 1993 oleh Penasihat Global Street Negeri, SPDR S & P 500 (SPY) adalah ETF pertama di Amerika Syarikat. Dana ini direka untuk menjejaki Indeks Standard & Poor 500, gabungan modalisasi pasaran 500 syarikat besar yang tersenarai di Bursa Saham New York (NYSE) atau Nasdaq. Menurut ETFdb.com, SPY mempunyai lebih banyak aset di bawah pengurusan daripada tiga ETF yang akan datang bersama-sama.

Sama seperti dana bersama indeks, komposisi ETF direka untuk mengesan indeks keselamatan atau tanda aras tertentu seperti S & P 500, Russell 2000, atau Indeks Nilai Kecil Morningstar. Dana yang diperdagangkan boleh didapati dalam pelbagai kategori, termasuk:

Indeks Pasaran Amerika Syarikat. ETF ini menjejaki indeks seperti S & P 500, Dow Jones, Nasdaq-100, atau CRSP US Total Market.
Indeks Pasaran Asing. Beberapa ETF mengesan indeks saham negara lain seperti Indeks Nikkei Jepun atau Indeks MSCI Jerman.
Sektor dan Industri. ETF tersedia untuk mengesan industri atau sektor ekonomi tertentu seperti farmaseutikal (PowerShares Dynamic Pharmaceuticals ETF - PJP) atau bioteknologi (iShares NASDAQ Biotechnology Index ETF - IBB). Sektor lain termasuk barangan pengguna, utiliti, dan teknologi tinggi.
Komoditi. ETF ini menjejaki harga komoditi tertentu seperti emas (GLD) atau minyak (USO).
Mata Wang Asing. Sesetengah ETF menjejaki mata wang tertentu berbanding dolar AS, seperti yen Jepun (FXY), atau sekumpulan mata wang berbanding dolar, seperti lapan pasaran mata wang Asia (AYT).
Permodalan Pasaran. ETF ini termasuk indeks berdasarkan modal besar, sederhana dan kecil seperti Vanguard Total Stock Market ETF (VTI), SPDR MidCap Trust Series I (MDY), dan Portfolio Growth Small Growth Fundamental PowerShares (PXSG).
Bon. Pilihan termasuk ETF berasaskan antarabangsa, kerajaan, atau korporat, dan termasuk dana seperti ETF Bon Kredit SPDR Capital Long (LWC).

Pelaburan jenis ini terbukti sangat popular dengan pelabur institusi dan individu; oleh itu, Institut Syarikat Pelaburan (ICI) menyenaraikan lebih daripada 1,400 ETF dengan aset hampir $ 2 trilion menjelang 2015. 5.2% daripada isi rumah Amerika dimiliki saham ETF pada pertengahan 2014, dengan lebih daripada satu perempat dalam ETF tertumpu dalam stok syarikat domestik besar-besaran. Menurut ICI, ETF telah menarik hampir dua kali aliran sebagai dana bersama yang diindeks sejak tahun 2007, ketika pelabur menjual dana bersama tradisional dan melabur semula dalam alternatif yang diindeks.

Prestasi Pasaran Tertinggi Dana Indeks & ETF

Walaupun matlamat setiap pelabur dan pengurus portfolio telah mengalahkan pasaran (dengan kata lain, mempunyai pulangan pelaburan yang lebih besar daripada purata pasaran yang luas), realitinya adalah bahawa sedikit, jika ada, boleh secara konsisten menyampaikan keuntungan yang luar biasa. Pakar ekonomi dan profesional pelaburan mengiktiraf kesia-siaan usaha itu dan mengesyorkan pembelian dan pemegangan dana indeks.

Menurut Warren Buffett, "Kebanyakan pelabur institusi dan individu akan mendapati cara terbaik untuk memiliki saham biasa adalah melalui dana indeks yang mengenakan yuran minimum. Mereka yang mengikuti laluan ini pasti dapat mengalahkan hasil bersih [selepas bayaran dan perbelanjaan] yang disampaikan oleh majoriti profesional pelaburan. " Charles Ellis, Ph.D., pengarang "Memenangi Permainan Loser" dan seorang pengerusi yang lalu Institut Penganalisis Kewangan Berkanun, bersetuju, menulis, "Data jangka panjang berulang kali mendokumentasikan bahawa para pelabur akan mendapat manfaat dengan berpindah dari pelaburan berprestasi aktif kepada pengindeksan kos rendah [dana]. "

Kesia-siaan cuba mengalahkan pasaran adalah yang terbaik digambarkan oleh Burton Milkier, ahli ekonomi dan pengarah Kumpulan Vanguard selama 28 tahun, yang menulis dalam bukunya "A Random Walk Down Wall Street" yang "monyet yang ditutupi mukanya melemparkan anak panah di surat khabar halaman kewangan boleh memilih portfolio yang akan dilakukan hanya seperti yang dipilih dengan teliti oleh pakar. " Berdasarkan aliran dolar ke dalam ETF, jelas bahawa banyak pelabur bersetuju dengan falsafah, "Jika anda tidak dapat mengalahkan mereka, join 'em."

Sebab-sebab Untuk Melabur di ETF Lebih Dari Dana Reksadana Indeks

1. Fleksibiliti Pelaburan

ETF datang dalam pelbagai kategori, dari pasaran AS atau pasaran saham global yang luas, kepada kategori aset tunggal, seperti komoditi individu (emas, tenaga, pertanian) atau sektor industri (tenaga cap kecil, logam dan perlombongan, homebuilder , tenaga alternatif). Para pelabur juga boleh membeli ETF yang mewakili ekonomi satu negara (seperti Brazil, Jerman, Kanada, atau Rusia).

Ketersediaan kategori ETF (walaupun berkaitan) membolehkan pelabur untuk "melindung nilai" - menggunakan satu pelaburan untuk mengimbangi risiko yang lain. Sebagai contoh, pelabur memegang jawatan di Apple, Google, atau saham berteknologi tinggi lain yang tidak mahu menjual jawatannya - tetapi bimbang tentang pull-back jangka pendek - boleh menjual pendek sektor teknologi ETF untuk mengurangkan risikonya. Apabila penurunan saham, ETF akan menurun secara berkadar, mengimbangi kerugian dalam stok. Akibatnya, walaupun saham kehilangan nilai, jualan pendek menjadi menguntungkan, dengan itu melindungi risiko penurunan pasaran saham. Menurut ETFdb.com, ETF boleh menjejaskan kemeruapan, mengawal inflasi, dan mengurangkan risiko mata wang asing.

2. Fleksibiliti Transaksi

Memandangkan perdagangan ETF seperti saham, saham boleh dibeli pada bila-bila masa. Had dan menghentikan pesanan boleh digunakan untuk mengurangkan risiko ketidaksuburan dalam hari. Jualan pendek boleh didapati, serta pembelian pada margin.

Tidak seperti dana bersama indeks, ETF membenarkan pelabur untuk berdagang di Chicago Board Options Exchange (CBOE) atau pilihan NYSE untuk membeli atau menjual ETF. Menurut Bloomberg Business, ETF menyumbang kira-kira 70% daripada semua jumlah pilihan ekuiti, atau $ 77 bilion sehari. Bloomberg menyifatkan jumlah itu kepada pengurus dana profesional yang melindungi nilai portfolio mereka kerana pasaran boleh "menyerap dagangan bilion dolar tanpa terlepas."

3. Nisbah Perbelanjaan Rendah

ETF biasanya mempunyai kos pemilikan yang lebih rendah daripada dana bersama indeks. Kos ini termasuk kos pentadbiran mengurus dana (biasanya dipanggil "nisbah perbelanjaan"), dan termasuk pengurusan portfolio, pentadbiran dana, perakaunan dan penetapan dana harian, perkhidmatan pemegang saham, kos 12b-1, dan kos operasi lain. Kajian A Morningstar mendapati bahawa ETF mempunyai nisbah perbelanjaan yang lebih rendah daripada dana bersama indeks dalam hampir semua kategori, walaupun kelebihan itu biasanya kurang daripada satu perempat daripada 1%.

Sesetengah penyokong dana bersama indeks mendakwa bahawa kos komisen transaksi dan saiz bid-ask spread (perbezaan antara harga yang ditawarkan untuk membeli keselamatan dan harga yang ditawarkan untuk menjual keselamatan) dalam ETF mengimbangi kelebihan nisbah perbelanjaan yang lebih rendah. Seorang pembeli indeks dana bersama tidak tertakluk kepada sebarang kos.

4. Keuntungan Cukai

Apabila pemilik dana bersama memulangkan saham, dana itu mesti menjual sekuriti untuk membiayai penebusan, yang mencetuskan keuntungan modal atau kerugian. Pemegang dana bersama - termasuk pemegang saham bersama indeks - mesti membayar cukai atas dividen dan keuntungan modal bagi transaksi yang berlaku dalam dana. Mengikut undang-undang, jika dana menimbulkan keuntungan modal, ia mesti membayarnya kepada para pemegang saham pada akhir setiap tahun. Akibatnya, pemegang saham indeks indeks mungkin menanggung liabiliti cukai walaupun dana telah menurun nilai sepanjang tahun.

Oleh kerana komposisi ETF yang unik, mereka tidak perlu menjual mana-mana pegangan mereka untuk menebus saham, mencetuskan acara yang boleh dikenakan cukai. Saham ETF dicipta dan dibubarkan melalui transaksi dengan peserta yang diberi kuasa (AP). AP adalah pelabur institusi yang besar yang telah berkontrak dengan ETF untuk menyediakan bakul sekuriti yang dikehendaki atau wang tunai kepada ETF sebagai balasan untuk saham ETF, yang kemudian disimpan atau dijual di bursa saham.

Akibat struktur, pelabur dalam ETF hanya akan membayar cukai keuntungan modal berdasarkan dua faktor:

Kos pembelian awal ETF dan hasil penjualan apabila dia melepaskan kedudukannya
Tempoh tempoh pegangan

5. Pendedahan Pelaburan Penuh

Saham ETF dibeli dan dijual di pasaran sekunder melalui peniaga broker seperti mana-mana saham lain, dan bukannya melalui penaja bersama dana untuk dana indeks. Akibatnya, aset ETF dilaburkan sepenuhnya pada setiap masa. Sebaliknya, penaja bersama dana mesti menyimpan wang tunai untuk membiayai penebusan saham.

Menurut satu kajian oleh Dr. Sergey Chernenko dari Ohio State University dan Dr. Adi Sunderam dari Universiti Harvard, purata nisbah tunai ke aset dalam indeks dana bersama telah meningkat dari masa ke masa, meningkat dari 7% pada tahun 1997 kepada 9.5% pada tahun 2014 Walau bagaimanapun, penulis kajian menyimpulkan bahawa banyak pengurus dana tidak menyimpan wang tunai yang mencukupi untuk menghapuskan risiko menjual aset untuk membiayai penebusan.

Walaupun dana indeks dan ETF diperlukan untuk menilai nilai aset bersih (NAB) portfolio mereka pada akhir hari urus niaga, harga di mana urus niaga ETF berlaku sentiasa berubah, memandangkan harga ditubuhkan dalam proses lelongan di bursa. Ini bermakna harga ETF mungkin berubah dari perdagangan kepada perdagangan atau NAB. Sebaliknya, pembeli dan penjual dana bersama indeks sentiasa mendapat nilai NAB yang ditubuhkan pada hari urus niaga.

6. Tiada Pembelian Minimum

Ramai penaja dana bersama indeks memerlukan jumlah pembelian minimum, dari $ 100 hingga $ 3,000 atau lebih. Menurut The Motley Fool, sesetengah dana indeks memerlukan sebanyak $ 50,000. Seorang pembeli saham ETF boleh membeli satu saham pada satu masa jika dikehendaki, tetapi mesti menimbang kos komisen. Jika purata kos dolar adalah strategi yang dikehendaki, akaun dengan broker tidak atau kos rendah adalah penting.

Firman Akhir

Dengan banyak kelebihan mereka terhadap jenis pelaburan tradisi, dana pertukaran bursa telah menjadi semakin popular sejak diperkenalkan pada tahun 1993. Kejayaan mereka telah menyerupai penerimaan meluas Teori Portfolio Moden (MPT), yang mendakwa pemilihan sekuriti individu tidak begitu penting peruntukan yang sewajarnya ke kelas aset yang paling sesuai. Dengan kata lain, mengimbangi risiko dan ganjaran melalui kepelbagaian yang mencukupi adalah strategi pelaburan optimum.

Utiliti ETF juga telah merangsang pertumbuhan penasihat pelaburan automatik, yang biasanya dikenali sebagai "penasihat robo", yang membolehkan nasihat portfolio profesional untuk pelabur dengan dana yang terhad atau mereka yang memilih pendekatan DIY. Steve Lockshin dari Convergent Wealth Advisors mengiktiraf faedah-faedah ETF dan nasihat automatik: "Komputer jauh lebih baik dalam melaksanakan strategi memenangi Hadiah Nobel untuk mempelbagaikan pelaburan dan mengimbangi semula daripada orang-orang, dan mereka jauh lebih baik di menuai kerugian cukai juga . "

Bagi pelabur yang kekurangan masa, kepakaran, atau kepentingan dalam menganalisis dan memantau stok individu, ETF adalah alternatif yang menarik, terutamanya apabila dilaksanakan dengan nasihat firma pembrokeran kos rendah dan nasihat portfolio automatik.

Adakah anda membeli ETF? Apa hasilnya?