Apakah Dana Kadar Terapung - Pro & Kontra dan Contoh

Satu lagi kumpulan dana pendapatan juga wujud: dana kadar terapung, yang juga dikenali sebagai dana kadar utama, dana pinjaman bank, atau dana penyertaan pinjaman. Dana kadar terapung adalah salah satu jenis dana pendapatan yang lebih baru untuk muncul di pasaran dan telah mendapat cukup banyak berikut dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Apakah Dana Kadar Terapung??

Kebanyakan kadar kadar terapung melabur terutamanya dalam pinjaman bercagar kanan yang dibuat oleh bank dan institusi pinjaman lain kepada syarikat yang mengalami kekacauan kewangan. Dana ini lebih berisiko daripada beberapa jenis dana pendapatan lain, seperti yang melabur dalam sekuriti perbendaharaan atau isu agensi kerajaan, seperti Ginnie Mae. Walau bagaimanapun, pinjaman dana melabur dalam biasanya disokong oleh beberapa atau semua aset syarikat sebagai cagaran dan adalah antara kewajiban pertama yang berpuas hati jika syarikat sepatutnya menjadi tidak solven.

Dana kadar terapung membayar kadar faedah yang berpatutan yang hampir sama dengan kadar penanda aras, seperti Kadar Perdana atau LIBOR (Kadar Antara Bank London).

Sejarah Dana Kadar Terapung

Dana kadar terapung telah diperkenalkan pada tahun 1980-an sebagai alternatif kepada penawaran yang lebih berisiko, seperti dana bon sampah. Populariti mereka berkembang pada dekad berikut kerana banyak syarikat dana bersama utama menambah jenis dana ini ke dalam keluarga mereka.

Tetapi sentimen awam menyejukkan sedikit pada permulaan abad ini, kerana banyak dana mengalami penurunan harga secara tiba-tiba dan agak tidak dijangka apabila kerajaan A.S. menerapkan harga pihak ketiga mandatori pada semua dana kadar utama dan terapung. Ini berlaku kerana syarikat dana telah menggunakan kaedah penilaian pinjaman yang menunjukkan nilai pinjaman menjadi lebih besar daripada yang sebenarnya, dan kaedah ini juga berbeza dari satu syarikat ke syarikat lain. Oleh itu, SEC melangkah dan menyeragamkan proses ini di bawah undang-undang sekuriti persekutuan.

Kerana kaedah kerajaan untuk menentukan harga saham dana ini agak berbeza daripada kebanyakan syarikat dana, harga telah diselaraskan secara turun-naik sebanyak beberapa sen sesaham dalam sesetengah kes, menyebabkan pulangan yang lebih rendah ke atas modal untuk pelabur pada masa itu.

Kelebihan Dana Kadar Terapung

Dana kadar terapung adalah lebih tinggi daripada jenis dana bon lain dan pelaburan terjamin dalam beberapa aspek. Dana unik ini boleh memberi manfaat kepada pelabur dengan cara berikut:

1. Hasil yang lebih tinggi. Dana kadar terapung sering mempunyai hasil yang dapat melebihi CD dan pelaburan selamat lain sebanyak 2%. Ini boleh menjadi perbezaan penting bagi pelabur yang bergantung kepada pendapatan daripada portfolio mereka untuk membayar bil bulanan mereka.
2. Kestabilan Harga. Harga saham dana ini cenderung tetap stabil kerana mereka tidak melabur dalam bon. Ini bermakna bahawa harga sekuriti asas dalam portfolio dana tidak akan berubah berikutan perubahan dalam kadar faedah seperti bon lakukan, kerana ia adalah instrumen kadar terapung yang terikat pada kadar semasa. Dana kadar utama boleh, pada hakikatnya, dilihat sebagai lindung nilai terhadap perubahan kadar faedah atas sebab ini.
3. Risiko Sederhana. Walaupun perdana kadar dana lebih berisiko daripada instrumen yang dijamin, risiko mereka biasanya lebih rendah daripada dana ekuiti atau sampah. Dana kadar utama melabur dalam pinjaman bercagar kanan, yang merupakan antara yang pertama dibayar balik sekiranya syarikat peminjam tersebut muflis. Peminjam bercagar kanan akan menerima wang mereka sebelum mana-mana saham atau pemegang bon, jadi peluang untuk mendapatkan sekurang-kurangnya wang dalam proses pembubaran agak tinggi. Kepelbagaian dalam portfolio dana juga mengurangkan kesan sebarang kegagalan tunggal.

Kelemahan Dana Kadar Terapung

Beberapa kelemahan dana kadar terapung termasuk:

1. Likuiditas Terhad. Kebanyakan dana kadar terapung hanya membenarkan pelabur untuk menebus saham mereka sekali sebulan paling banyak. Ramai yang lain hanya membenarkan penebusan sekali setiap suku tahun, dan dalam beberapa kes, tidak mungkin untuk mengambil wang sama sekali untuk sekurang-kurangnya tahun pertama. Kecairan yang lebih besar juga biasanya bermakna hasil yang lebih rendah sedikit.
2. Perbelanjaan. Mungkin terdapat caj jualan yang dinilai untuk penebusan yang dibuat dalam tempoh tertentu selepas pembelian, mungkin dari satu hingga tiga tahun. Banyak dana kadar terapung juga mempunyai nisbah perbelanjaan tahunan yang agak tinggi berbanding dengan dana bon, dan ini mengurangkan pembayaran bagi pelabur.
3. Leverage. Banyak dana kadar terapung menggunakan leverage dalam portfolio mereka, yang bermaksud mereka meminjam wang untuk membeli pinjaman tambahan dan dengan itu mencapai pulangan yang lebih tinggi. Walau bagaimanapun, ini boleh mengurangkan kedua-dua cara, kerana leverage menguatkan kerugian serta keuntungan. Jika dana meminjam wang untuk membeli pinjaman yang mungkir, ini mempunyai kesan negatif ganda kerana sebagai tambahan kepada kerugian dari lalai, dana mesti membayar faedah atas pinjaman margin yang digunakan untuk membeli pinjaman ingkar.

Kesesuaian Dana Perdana Kadar

Walaupun mereka lebih berisiko daripada dana pasaran wang atau CD, bahkan pelabur konservatif yang memerlukan pendapatan serius mempertimbangkan dana ini sekurang-kurangnya sebahagian daripada portfolio mereka, kerana mereka selalu membayar kadar faedah yang kompetitif dengan volatiliti sederhana.

Mereka yang memerlukan tahap kecairan yang tinggi jelas bukan calon yang sesuai untuk dana ini, tetapi pelabur jangka panjang boleh menikmati hasil yang lebih tinggi dan kepelbagaian tambahan yang dana kadar terapung dapat menyediakan.

Perbadanan dengan baki tunai yang besar juga boleh melihat kepada dana ini sebagai cara meningkatkan hasil dalam akaun tunai mereka. Walau bagaimanapun, pelabur ultra-konservatif yang tidak dapat menyerap apa-apa jenis kerugian pasaran mungkin perlu mencari saluran pendapatan yang lebih selamat (seperti CD) sebaliknya.

Contoh Dana Kadar Terapung

Beberapa keluarga dana bersama utama menawarkan dana yang melabur dalam pinjaman bercagar kanan. Sebahagian daripada dana kadar terapung yang lebih terkenal termasuk:

• Eaton Vance Rate Floating & Dana Pendapatan Tinggi (EVFHX). Dana ini mencerminkan pulangan yang dicatatkan oleh indeks penanda aras asasnya, Indeks Pinjaman Leveraged S & P. Dana ini mempunyai perbelanjaan tahunan sebanyak 1.11% dan purata sebanyak 4% setahun selepas perbelanjaan dalam tempoh 10 tahun yang lalu, tetapi kekalahan 21% dalam tempoh 3 tahun yang lalu (2009 hingga 2011). Dana ini mempunyai caj penjualan sebanyak 2.25%.
• Invesco Prime Income Trust (XPITX). Dana ini mempunyai rekod prestasi yang serupa dengan dana Eaton Vance, tetapi mempunyai yuran yang lebih tinggi, dengan nisbah perbelanjaan tahunan sebanyak 1.55% dan caj jualan sebanyak 3%.
• Penasihat Kesetiaan Kadar Terapung Kadar Pendapatan Tinggi (FFRAX). Prestasi dana ini sedikit ketinggalan di belakang dana yang dinyatakan di dalam prestasi, tetapi juga mempunyai yuran yang lebih rendah, dengan nisbah perbelanjaan tahunan sebanyak 1.03% dan caj jualan maksimum sebanyak 2.75%.
• Putnam Floating Rate Income Fund (PFLRX). Dana ini tidak mempunyai rekod prestasi sepanjang dana lain yang disenaraikan di sini, tetapi pulangan satu dan lima tahun adalah sebanding dengan Eaton Vance dan Invesco. Dana ini mempunyai perbelanjaan yang agak rendah, dengan bayaran jualan maksimum hanya 1% dan yuran tahunan kira-kira 1% juga.

Dana kadar premi ditawarkan oleh broker, perancang kewangan, penasihat pelaburan, dan bank, serta langsung dari syarikat dana. Amaun minimum yang diperlukan untuk membeli dana kadar terapung akan berbeza dari satu keluarga dana kepada yang lain; sesetengah dana akan membenarkan pembelian awal minimum $ 250, sementara yang lain memerlukan jumlah yang lebih besar, seperti $ 1,000. Ambang ini umumnya seragam untuk semua dana dalam keluarga tertentu.

Firman Akhir

Dana kadar terapung telah berkembang untuk memenuhi niche penting dalam arena pendapatan tetap, dan dapat memberikan hasil unggul dengan kestabilan harga relatif untuk pelabur yang sederhana dan agresif. Dana ini dapat menurunkan volatilitas portfolio bon dan juga boleh menyediakan kepelbagaian tambahan selain daripada penawaran tetap tetap tradisional.

Untuk maklumat lanjut mengenai dana kadar utama dan terapung, rujuk penasihat kewangan anda.