Sekiranya Anda Mengimbangi Pelaburan Pelaburan Anda? - Strategi untuk Pertimbangkan
Salah satu istilah perbendaharaan kata baru yang menyerupai kutu kewangan peribadi seperti saya adalah "mengimbangi portfolio anda." Seperti kebanyakan istilah pelaburan, konsep itu sebenarnya agak mudah, dan ia hanya menakutkan apabila anda tidak tahu apa maksudnya.
Berikut adalah semua yang anda perlu tahu tentang pengimbangan semula, jadi anda tidak akan menegaskannya lagi.
Apa yang Mengimbangi Portfolio Anda?
Sesetengah pelaburan melaksanakan lebih baik dari semasa ke semasa daripada yang lain. Ini bermakna baki pelaburan anda bergeser seiring dengan berlalunya masa.
Sebagai contoh, katakan anda mewarisi $ 100,000 dan memutuskan untuk melabur $ 70,000 dalam stok dan bon lain $ 30,000. Cepat ke depan untuk satu tahun kemudian: Selepas tahun yang baik di pasaran saham, stok anda telah meroket, tetapi bon anda telah melambung hanya sedikit lebih tinggi. Apa yang bermula sebagai portfolio dengan saham 70%, bon 30% beralih kepada 80% saham, 20% bon. Pelabur merujuk kepada ini sebagai "hanyutan portfolio" - satu lagi istilah pelaburan yang anda boleh membuang di sekeliling koktel untuk memamerkan kecanggihan anda.
Rebalan semula hanya bermakna mengembalikan portfolio anda kepada nisbah pelaburan yang dikehendaki. Dalam bahasa melabur, keseimbangan sasaran pelaburan yang berbeza ini dipanggil peruntukan aset.
Jika pengimbangan semula portfolio anda terdengar seperti kerja lebih daripada yang anda miliki, anda tidak bersendirian. Itulah sebabnya syarikat seperti Betterment atau Ally Invest boleh berguna. Mereka secara automatik akan mengimbangi portfolio anda supaya anda tidak perlu bimbang mengenainya. Kami akan bercakap lebih lanjut mengenai pengimbangan semula automatik kemudian.
Peruntukan aset
Dalam contoh di atas, peruntukan aset sasaran ialah 70% saham, 30% bon. Tetapi bahagian saham berkembang lebih cepat daripada bahagian bon, jadi portfolio itu bergerak ke 80% saham, 20% bon. Untuk mengimbangi semula portfolio anda, anda menjual beberapa stok anda dan melabur wang dalam bon untuk mengembalikan portfolio kepada peruntukan aset anda yang dikehendaki 70% saham, 30% bon.
Di dalam setiap kelas aset, pelabur boleh - dan harus - mempunyai peruntukan aset yang lebih terperinci. Sebagai contoh, di kalangan stok saya sendiri, saya menyasarkan kira-kira 50% saham A.S. dan stok antarabangsa 50%. Anda boleh pergi lebih jauh dengan peruntukan aset sasaran anda; Sebagai contoh, untuk saham A.S. saya, saya bertujuan untuk memisahkan sama rata pelaburan saya antara stok kecil, pertengahan, dan besar. Ini merupakan peruntukan aset yang agak agresif; pelabur yang berisiko risiko harus mempertimbangkan untuk meletakkan lebih banyak wang mereka dalam dana saham A.S. yang besar.
Peruntukan Sasaran
Tidak ada yang ajaib tentang peruntukan aset 70% saham, 30% bon. Sebagai pelabur pada 30-an saya, saya tidak secara peribadi melabur dalam bon sama sekali.
Kebijaksanaan perancangan persaraan konvensional menunjukkan bahawa semakin dekat anda dapat bersara, semakin anda harus beralih dari saham dan menjadi pelaburan yang lebih stabil. Saham menawarkan pulangan yang lebih tinggi dalam jangka panjang, tetapi dalam jangka pendek, mereka boleh menjadi sangat tidak menentu. Bagi pesara, kecederaan awal dalam persaraan mereka boleh memudaratkan portfolio mereka, terima kasih kepada sesuatu yang dikenali sebagai urutan risiko pulangan.
Tahun lalu, peraturan untuk peruntukan aset dalam stok adalah 100% tolak umur anda. Jadi, seorang 60 tahun akan mensasarkan untuk peruntukan aset 40% saham, bon 60% atau aset lain yang relatif stabil. Tetapi dengan rakyat Amerika yang hidup lebih lama, banyak penasihat pelaburan mencadangkan peralihan peraturan itu kepada 110% atau 120% tolak umur anda, seperti nota CNN Money. Jika anda menggunakan 120% sebagai penanda aras anda, maka 50 tahun harus mensasarkan peruntukan aset 70% saham, 30% aset lain.
Tetapi peruntukan aset sasaran anda adalah keputusan peribadi, berdasarkan bukan hanya pada usia anda tetapi juga pada toleransi dan kepentingan risiko anda. Saya mempunyai pengalaman dalam hartanah, jadi saya melabur sebahagian besar pendapatan saya di sana, bersama dengan saham.
Apa sahaja nombor yang anda pilih, dari masa ke masa, peruntukan aset sasaran anda akan berubah. Matlamat anda dalam pengimbangan semula adalah untuk memastikan portfolio anda selari dengan peruntukan aset sasaran anda, walaupun ia berubah dengan masa.
Kelebihan Pengimbangan semula
Anda harus mengimbangi portfolio anda kerana anda menyesuaikan peruntukan aset sasaran anda dengan umur, tetapi itu bukan satu-satunya sebab untuk menyeimbangkan semula secara berkala.
Peralihan portfolio sering menyebabkan peruntukan aset anda beralih jauh dari sasaran anda. Anda mungkin berfikir: Kenapa tidak membiarkan pemenang terus melancarkan dan menaiki kereta gravy selama-lamanya? Walau bagaimanapun, tiada apa yang dapat memenangi selama-lamanya. Begini bagaimana pengimbangan semula dapat membantu portfolio anda.
1. Pulangan yang lebih tinggi
Satu kelebihan pengimbangan semula adalah bahawa ia memaksa anda untuk menjual tinggi dan membeli rendah. Mari kita kembali kepada contoh peruntukan aset sasaran 70% saham, 30% bon dan bayangkan bahawa bon mempunyai tahun yang baik, sementara saham mempunyai tahun yang buruk. Oleh kerana bon sekarang mengambil peranan yang di luar peruntukan dalam peruntukan aset anda, anda menjual beberapa bon anda pada premium kerana ia berfungsi dengan baik. Dengan hasil, anda membeli saham untuk mengimbangi portfolio anda.
Kerana saham telah dilakukan dengan teruk pada tahun itu, mereka harga rendah, jadi anda membeli dengan harga yang murah. Semua orang menjerit bahawa langit jatuh dan saham adalah pelaburan yang buruk, tetapi kerana anda melabur secara matematik dan tidak emosional, anda membeli rendah dan diletakkan dengan baik untuk pemulihan yang tidak dapat dielakkan.
Bercakap mengenai pelaburan secara matematik, penasihat kewangan Allan Roth menunjukkan pada ETF.com bahawa, tanpa mengira peruntukan aset sasaran, pengimbangan semula secara tetap bagi saham dan bon A.S. menghasilkan pulangan yang lebih baik untuk 18 tahun pertama 21st abad. Dalam sesetengah kes, pulangan meningkat sebanyak 18%. Perlu diingat bahawa tinjauan bersama antara Gallup dan Wells Fargo mendapati bahawa majoriti pelabur yang bekerja dengan penasihat kewangan menimbang semula portfolio mereka sekurang-kurangnya sekali setahun, berbanding hanya satu pertiga daripada pelabur yang menguruskan wang mereka tanpa bantuan profesional.
Sebagai pemikiran terakhir, ingatlah bahawa tidak semua penasihat kewangan bersetuju bahawa pengimbangan semula meningkatkan pulangan. Sebagai contoh, kajian oleh firma broker Vanguard mendapati bahawa pengimbangan semula kadang-kadang boleh membawa kepada pulangan yang lebih rendah - tetapi ia juga secara signifikan menurunkan risiko kerugian.
2. Risiko yang lebih rendah
Di pasaran lembu, saham cenderung mengungguli bon secara dramatik. Tetapi itu boleh meninggalkan pelabur yang berlebihan terhadap stok yang tidak menentu. Dari pertengahan 2015 hingga pertengahan 2018, sebagai contoh, S & P meningkat sekitar 50%. Ia kemudian jatuh sebanyak hampir 15% dari September 2018 hingga Disember 2018.
Portfolio yang diabaikan sering kali menyaksikan peruntukan saham mengalir, menyebabkan pelabur terdedah kepada kemalangan pasaran. Dan sementara seorang lelaki berumur 25 tahun boleh mengalami kemalangan itu, seorang lelaki berumur 70 tahun mungkin tidak dapat menanggung kemeruapan seperti itu. Kajian Vanguard mendapati bahawa pengimbangan semula setiap tahun menurunkan volatiliti portfolio dari 13.2% kepada 9.9%, menjadikan portfolio yang lebih stabil.
Kelemahan Pengimbangan semula
Seperti yang disebutkan di atas, sesetengah penasihat berpendapat bahawa sebab terbaik untuk mengimbangi adalah untuk mengurangkan risiko dan pengimbangan semula tidak semestinya meningkatkan pulangan. Sebenarnya, pengimbangan semula yang terlalu kerap sebenarnya dapat mengurangkan pulangan anda.
Inilah sebabnya pengimbangan semula boleh menanggung kos anda, walaupun ia membantu mengurangkan turun naik.
1. Komisen
Setiap kali anda membeli atau menjual atau stok, dana bersama, ETF, atau melakukan sebarang jenis ekuiti lain, anda perlu membayar komisen broker anda. (Inilah sebabnya mengapa begitu sukar untuk membuat keuntungan pada dagangan hari.) Komisen ini boleh menambah dengan cepat. Setiap kali anda mengimbangi portfolio anda, anda dikenakan komisen, yang memakan keuntungan anda.
2. Bayaran Masuk & Keluar Bayaran
Sesetengah dana bersama mengenakan bayaran masuk dan bayaran beban keluar, kos di atas dan di atas komisen yang anda bayar broker sekuriti anda. Seperti yang dicadangkan oleh nama-nama, beban masuk adalah yuran untuk membeli ke dana bersama, dan beban keluar adalah bayaran untuk menjualnya.
Sebagai contoh, jika anda memiliki $ 10,000 dana bersama dan beban keluar adalah 2%, ia akan dikenakan biaya $ 200 untuk dijual. Semak semula yuran ini sebelum anda melabur.
3. Cukai
Di luar akaun seperti Roth IRAs dan 401 (k), di mana wang anda tumbuh bebas cukai, anda mesti membayar cukai apabila anda menyedari keuntungan dengan menjual pelaburan.
Jika anda telah memiliki pelaburan selama lebih setahun, bersiaplah untuk membayar cukai keuntungan modal pada pendapatan anda. Untuk pelaburan yang anda miliki selama kurang dari setahun, pastikan diri anda membayar kadar cukai pendapatan penuh. Ini adalah satu lagi sebab untuk tidak tergesa-gesa menjual pelaburan terlalu kerap.
Kaedah rebalan semula
Kebijaksanaan konvensional digunakan untuk memegang bahawa anda perlu mengimbangi sekurang-kurangnya sekali setahun, tetapi itu tidak banyak jawaban. Untuk lebih tepat - dan lebih menguntungkan - menjawab soalan ini, berikut adalah beberapa pendekatan umum untuk pengimbangan semula.
1. Rebalancing berkala
Masalah dengan mengimbangi terlalu kerap ialah, seperti yang digariskan di atas, terdapat kos dan cukai yang terlibat. Dan jika portfolio anda tidak banyak beralih - katakan ia hanyut dari 70% saham kepada saham 71% - ia tidak semestinya bernilai menanggung komisen dan cukai.
Seperti namanya, pengimbangan semula secara berkala melibatkan pengimbangan semula portfolio anda pada jadual biasa, seperti suku tahunan, separa tahunan, atau tahunan.
2. Toleransi Band / Threshold Rebalancing
Alternatif untuk mengimbangi semula portfolio anda setiap beberapa bulan atau setiap tahun, sama ada ia tidak memerlukan, adalah "rebalan taraf" atau "ambang". Di bawah strategi ini, anda mengimbangi portfolio anda apabila ia melangkaui ambang tertentu dalam mana-mana arah.
Sebagai contoh, katakan anda menetapkan ambang 5%, dan peruntukan aset sasaran anda adalah 70% saham, 30% bon. Apabila portfolio anda mengalir ke 75% atau 65% saham, anda kemudian mengimbangi semula, sama ada penyeimbangan terakhir anda adalah tiga minggu atau tiga tahun yang lalu. Dengan cara ini, portfolio anda tidak pernah terlalu jauh dari peruntukan aset sasaran anda.
Tetapi ini menimbulkan masalah lain: Bagaimana jika pasaran mengalami perubahan yang sangat ganas dan mencetuskan penggantian perdagangan yang pesat? Jika pasaran berfluktuasi terlalu banyak, anda mungkin mendapati portfolio anda sentiasa menimbulkan komisen dan mencetuskan cukai.
Kecuali anda mengautomasikan pengimbangan semula anda, ini juga menjadi latihan intensif buruh. Memeriksa portfolio anda setiap hari adalah resipi untuk kehilangan masa dan kewarasan.
3. Ambang Gabungan & Semula Berkala
Mahu yang terbaik dari kedua-dua dunia? Anda boleh memilikinya.
Dalam ambang gabungan dan pengimbangan semula berkala, anda mengkaji semula portfolio anda pada selang masa yang tetap, tetapi anda hanya perlu mengimbangi semula jika ia hanyut melebihi ambang yang telah ditentukan sebelumnya. Sebagai contoh, anda menyemak portfolio anda setiap tahun tetapi hanya mengimbangi semula jika peruntukan aset telah melayang lebih daripada 5%.
Pendekatan ini membantu anda meminimumkan usaha dan kos mengimbangi anda dengan hanya mengimbangi semula jarang dan apabila portfolio anda benar-benar memerlukannya.
4. Pengalihan Aliran Tunai
Pilihan lain ialah pengimbangan semula aliran tunai. Daripada menjual para pelaku tinggi - dan menimbulkan komisen, cukai, dan mungkin keluar beban - opsyen ini hanya melibatkan pembelian.
Apabila portfolio anda hanyut, anda boleh mengamalkan pengimbangan semula aliran tunai dengan hanya membeli aset yang tidak diwakili pada masa itu. Sebagai contoh, katakan anda melabur $ 1,000 setiap bulan, kos purata dolar sebagai taktik untuk mengurangkan risiko. Apabila anda log masuk ke akaun broker anda untuk melabur, anda perhatikan bahawa peruntukan aset anda telah hanyut dari target 70/30 hingga 75/25. Oleh itu, bukannya melabur mana-mana $ 1,000 dalam stok bulan ini, anda melabur semuanya dalam bon dan terus berbuat demikian sehingga peruntukan aset anda kembali ke sasaran anda 70/30.
Ini juga berfungsi dengan dividen anda. Daripada secara automatik menanam semula dividen, anda boleh melabur secara manual setiap kali portfolio anda memerlukan nudge.
Pengimbangan semula aliran tunai terutamanya berkesan untuk orang dewasa dalam lingkungan 20-an, 30-an, dan 40-an yang sentiasa melabur wang tetapi masih belum mengeluarkan wang atau hampir bersara.
5. Mengimbangi Stok Bersendirian
Masalah dengan pengimbangan semula daripada saham kepada bon adalah bahawa bon cenderung menawarkan pulangan yang lebih rendah dari masa ke masa. Apabila saham anda berfungsi dengan baik, dan anda terus menarik wang dari mereka dan menyodorkannya ke dalam bon, ia meningkatkan kemungkinan pengimbangan semula anda akan mengurangkan pulangan anda dan bukannya memperbaikinya.
Tetapi perancang kewangan yang disahkan dan penulis Michael Kitces menunjukkan bahawa pengimbangan semula portfolio saham anda semata-mata akan menghasilkan pulangan yang lebih tinggi. Itu kerana merentas kawasan dan pasaran, beberapa dana kurang baik dan yang lain mengatasi, selagi mereka mempunyai jangkaan jangkaan jangka panjang yang sama, pengimbangan semula membantu anda memanfaatkan jualan tinggi apabila satu segmen mengatasi dan membeli rendah apabila segmen lain kurang berprestasi.
Seperti yang disentuh di atas, peruntukan stok sasaran saya mengikut rantau adalah 50% saham A.S., 50% saham antarabangsa. Dalam setiap kawasan tersebut, saya berhasrat untuk memecahkan saham ini menjadi pertiga untuk pendedahan kepada dana indeks kecil, sederhana dan besar. Oleh itu, apabila saham A.S. berjaya tetapi dana antarabangsa tersandung, saya akhirnya menjual dana A.S. semasa mereka tinggi dan membeli dana antarabangsa apabila mereka rendah, dan sebaliknya. Begitu juga, apabila dana topi kecil mengatasi dana besar-besaran, mengimbangi daya saya untuk menjual dana kecil-kecilan semasa mereka tinggi dan melabur dalam dana besar-besaran yang kurang baik.
6. Pengimbangan Semula Automatik
Menurut kaji selidik Gallup-Wells Fargo di atas, 31% responden berkata mereka lebih suka terjebak dalam lalu lintas selama satu jam daripada mengimbangi portfolio mereka.
Saya faham. Memilih portfolio anda dan menganalisis, menjual, dan membeli secara manual adalah kerja keras. Dan, jujurlah, apabila pasaran jatuh, tempat terakhir yang banyak pelabur ingin melihat adalah portfolio pelaburan mereka yang mengecil.
Nasib baik, 10 tahun yang lalu telah menimbulkan apa yang dipanggil penasihat robo, yang boleh mengautomasikan pelaburan dan pengurusan portfolio anda. Apabila anda membuat akaun dengan perkhidmatan penasihat pelaburan automatik seperti Betterment atau Capital Personal, anda memilih peruntukan aset sasaran anda, tarikh persaraan sasaran dan keutamaan peribadi yang lain, dan penasihat robo mengendalikan semuanya untuk anda. Tidak ada kucing, tiada keributan; semuanya berlaku di latar belakang secara automatik.
Firman Akhir
Semakin dekat anda dapat bersara, lebih banyak perhatian anda perlu membayar kepada peruntukan aset dan pengimbangan semula.
Pada tahun-tahun yang lebih muda, pengimbangan semula adalah sebahagian besar latihan dalam portfolio saham anda untuk membantu anda meningkatkan pulangan. Apabila anda semakin tua, dan secara beransur-ansur bon dan pelaburan lain yang tidak menentu rendah memainkan peranan yang lebih besar dalam portfolio anda, mengimbangi perubahan untuk menjadi strategi mengurangkan risiko.
Sekiranya anda lebih muda, dan anda melabur sejumlah tertentu setiap bulan, cuba ulangi aliran tunai. Ia membolehkan anda mengimbangi setiap bulan, tanpa perlu menjual dan menanggung komisen dan cukai, dan tanpa perlu melihat pelaburan anda seperti elang.
Pelabur yang mendekati atau bersara perlu mempertimbangkan penyeimbangan semula berkala dan ambang gabungan untuk memastikan portfolio mereka berada pada sasaran dan agak selamat. Letakkan amaran berulang pada kalendar anda untuk hari yang sama setiap tahun, mengingatkan anda untuk log masuk ke akaun pembrokeran anda dan periksa drift portfolio anda. Jika lebih daripada 5% atau 10% dari sasaran anda, ulangi semula. Jika tidak, jangan peluh.
Adakah anda selalu mengimbangi semula portfolio anda? Bagaimana anda mendekatinya??
