Kajian Kekayaan - Penasihat Pelaburan Kewangan Online Anda

Teori portfolio moden, atau MPT, semenjak menjadi lampu panduan bagi banyak pelabur institusi dan portfolio individu.

Apakah Teori Portfolio Moden?

Teori portfolio moden adalah teknik yang digunakan pelabur untuk menggabungkan pelaburan yang berbeza untuk memaksimumkan pulangan mereka untuk tahap risiko tertentu. Sebagai alternatif, mereka boleh menggunakan teknik MPT untuk cuba meminimumkan pendedahan teori mereka kepada risiko untuk pulangan yang diberikan.

Pendekatan ini berdasarkan pada andaian tentang bagaimana kelas aset berkelakuan, termasuk pulangan yang dijangkakan dan varians setiap kelas aset, serta korelasi antara setiap pasangan kelas aset. Ia amat penting bagi pelabur untuk membentuk jangkaan pulangan yang berpandangan ke hadapan apabila membina portfolio menggunakan MPT.

Seorang ahli teori MPT mungkin mendapati bahawa kedua-dua aset A dan aset B sukan pulangan jangka panjang sebanyak 10% setahun dalam tempoh 20 tahun yang lalu, mereka cenderung bergerak dalam arah bertentangan sejumlah besar masa. Sebagai contoh, mereka mungkin mendapati bahawa bon hasil tinggi dan amanah pelaburan harta tanah cenderung bergerak ke arah yang bertentangan 40% dari masa itu. Dalam istilah matematik, kedua-dua pelaburan itu mempunyai pekali korelasi yang agak rendah, dan oleh itu cenderung untuk mengimbangi antara satu sama lain. Ini mengakibatkan ketidaktentuan turun naik secara keseluruhan, sementara masih membenarkan pelabur jangkaan yang berpatutan untuk pulangan jangka panjang yang sama mereka masing-masing menyediakan secara individu.

Semakin rendah pekali korelasi, lebih banyak kepelbagaian teori memberi manfaat baru apabila ditambah ke portfolio. Pelabur MPT berusaha untuk menggabungkan aset untuk memperoleh faedah yang paling berpotensi, selaras dengan pulangan yang disasarkan.

MPT dan Pengindeksan

Walaupun MPT tidak semestinya berasaskan pengindeksan, strategi pengindeksan diterjemahkan dengan sangat baik untuk menggunakan pendekatan MPT untuk membina portfolio. Oleh itu, pendekatan Wealthfront adalah berasaskan indeks, dan bergantung pada dana yang diperdagangkan untuk menangkap prestasi kelas aset yang berbeza dalam portfolio mereka.

Anda mungkin berkata, "Perjanjian besar. Semua orang berbuat demikian! Kenapa saya tidak hanya membeli Indeks Pasaran Bon Vanguard, Indeks Pasaran Saham Keseluruhan Vanguard, musim yang cenderung dengan beberapa mata peratusan Indeks Vanguard REIT dan Indeks Pasaran Baharu Vanguard, dan dalam perjalanan saya? Heck, mengapa tidak ada dana sasaran? "

Nah, awak boleh berbuat demikian. Dan jika anda melakukannya, anda akan berada di hadapan ramai orang. Tetapi Wealthfront menambah ciri dan kepakaran yang anda tidak akan dapat dengan hanya membuka akaun yang tidak dibantu dengan Vanguard atau lain-lain syarikat dana rendah, tanpa beban.

Bagaimana Wealthfront berfungsi

Pengguna log masuk ke laman web ini, dan dengan serta-merta mula menjawab soalan toleransi risiko.

1. Jawab Soal Selidik Toleransi Risiko
Terdapat kira-kira 10 soalan, yang semuanya sangat mudah dan intuitif, dan memerlukan kurang daripada satu minit untuk diselesaikan.

2. Terima Cadangan Portfolio
Seterusnya, Wealthfront mengesyorkan portfolio dan bertanya sama ada anda ingin membuka akaun. Itulah yang mudah, sememangnya.

Portfolio Kekayaan

Portfolio Wealthfront mengesyorkan semata-mata berdasarkan tanggapan anda terhadap soalan-soalan pengurusan risiko. Peruntukan dicadangkan menggunakan lima kelas aset ini:

Saham A.S.
Pasaran maju asing
Pasaran baru muncul
Hartanah / REIT
Sumber semula jadi
Bon

Di samping itu, Wealthfront juga mengesyorkan dana tukaran pertukaran tertentu untuk peruntukan anda kepada setiap kelas aset. Dalam kes saya, Vanguard ETF disyorkan untuk setiap kategori kecuali sumber asli, yang mana iPath DJP ETN disyorkan.

Tapak ini lebih jauh dari itu, walaupun. Ia sebenarnya menyediakan rasional kenapa setiap pemilihan telah dibuat. Sebagai contoh, dana iPath telah dipilih untuk saya kerana ia kurang tenaga berbanding ETF lain dalam kategorinya, dan oleh itu mungkin lebih pelbagai. Perbelanjaan adalah setanding dengan persaingan, tetapi dana iPath tidak berstruktur sebagai perkongsian, dan oleh itu tidak mengeluarkan borang K1, yang boleh menyebabkan sakit kepala cukai datang pada bulan April.

Ciri-ciri utama

Wealthfront mempunyai ciri-ciri berikut:

"Tolok" yang mengukur tahap toleransi risiko anda pada skala 1 hingga 10.
Keupayaan untuk menukar jawapan anda untuk melihat apa yang berlaku kepada cadangan anda.
Grafik prestasi sejarah campuran aset yang disyorkan terhadap pelbagai kelas aset komponen.
Anggaran kebarangkalian keuntungan vs kerugian, berdasarkan volatiliti yang bersejarah bagi komponen portfolio yang disyorkan anda, lebih daripada 10 tahun.
Sokongan untuk IRA tradisional, IRA Roth, SEP, dan akaun SEP IRA.
Saiz akaun minimum $ 5,000.
Tiada nasihat mengenai akaun di bawah $ 25,000. Yuran adalah 0.25% munasabah pada aset anda selepas itu, setiap tahun. Itu lebih daripada dana indeks yang paling popular, tetapi kurang dari hampir mana-mana dana yang diuruskan secara aktif.
Perlindungan SIPC (Wealthfront membuka akaun anda melalui Broker Interaktif).
Broker Interaktif juga mengenakan komisyen sebanyak $ 0.0035 setiap saham ETF yang dibeli atau dijual bagi pihak anda.

Kelebihan

1. Kesederhanaan
Pasti, yang terbaik adalah untuk mempunyai penasihat kewangan duduk dengan anda selama beberapa jam dan melengkapkan pencari fakta fakta yang sangat terperinci. Walau bagaimanapun, ramai orang tidak pernah pergi ke situ. Sebaliknya, Wealthfront hanya melekat dengan bahagian sekuriti persamaan dan dapat memecahkan proses itu kepada intinya: Berapa banyak risiko yang anda selesa mengambil?

2. Kuasa Toleransi Risiko Berkesan
Sudah tentu, cuba untuk menentukan dan mengukur toleransi risiko seperti cuba menggantung cincin asap pada gantungan. Jadi Wealthfront datang pada persamaan dari beberapa arah yang berbeza, dan langkah bukan hanya toleransi risiko yang dinyatakan, tetapi juga konsistensi jawapan anda. Sekiranya anda menyatakan bahawa anda sangat tahan terhadap risiko dalam beberapa cara tetapi tidak pada orang lain, model Wealthfront sebenarnya memulihkan pendedahan risiko anda.

Ini adalah idea yang sangat pintar. Kebanyakan orang melebihkan toleransi mereka untuk risiko - ia lebih menyakitkan untuk kehilangan 50% daripada yang dirasakan baik untuk mendapatkannya, dan kerugian lebih merosakkan portfolio daripada keuntungan yang tidak disangka-sangka, terutamanya apabila anda perlu menarik pendapatan dari portfolio yang sama.

3. Perbelanjaan Rendah
Jika anda menggunakan Wealthfront, ia juga boleh menjimatkan banyak bayaran. Pendekatan ETF laman web adalah sekurang-kurangnya sebagai berkesan, secara statistik, bergantung kepada pengurus aktif untuk mengenal pasti stok pemenang - dan Wealthfront menghasilkan pulangan ini pada sebahagian kecil daripada kos dana bersama yang diuruskan secara aktif.

4. Kemudahan Diversifikasi
Kebanyakan bekerja keras tidak mempunyai banyak perniagaan yang cuba mengenal pasti stok individu - terutamanya pada tahap aset di bawah beberapa ratus ribu hingga satu juta dolar. Hanya ada wang yang tidak cukup untuk mempelbagaikan secara bermakna, melainkan anda menggunakan dana dari beberapa jenis.

Pendekatan Wealthfront berjaya menjimatkan pelabur runcit yuran ketara yang dikenakan caj dana bersama secara aktif. Ia juga menghasilkan portfolio yang jauh lebih banyak daripada kebanyakan orang awam biasanya akan memilih sendiri.

5. Kepakaran
Wealthfront juga mengetuai kepakarannya untuk melihat apa yang "wang pintar" lakukan, dan membina portfolio modelnya sendiri berdasarkan apa yang profesional, pengurus wang yang canggih di institusi pendidikan melakukan dengan endowmen mereka.

Kelemahan

1. Penekanan yang tidak mencukupi pada Penilaian

MPT juga melibatkan idea risiko yang sangat pelik. Pertimbangkan dua orang yang berjalan di jalan: Salah satu teori teori pasaran yang efisien dan teori portfolio moden, dan yang lain adalah pelabur nilai tradisi Warren Buffett tradisional. Lelaki kedua berkata, "Oh, lihat! Saya fikir saya melihat satu dolar di kaki lima! " dan pergi untuk mengambilnya. Pelabur MPT berkata, "Tidak masuk akal. Sekiranya ada sejuta dolar di kaki lima, seseorang yang seperti kamu pasti sudah mengambilnya! "

Moral cerita: Teori portfolio moden mempunyai batasannya. Ia bukan satu tulisan yang suci untuk diikuti dengan buta. Para pelabur profesional di dana endowmen menyedari hal ini, dan Wealthfront tidak dapat mengatasi pembatasan MPT ini dengan mengawasi apa yang sedang dilakukan oleh pro di institusi, dan membina portfolio dengan sewajarnya. Yang mengatakan, tahap penilaian yang sangat tinggi atau rendah dapat bertahan untuk jangka masa yang lama sebelum pembalikan bermakna berlaku. Masa tepat dan magnitud pemulihan bermakna adalah nama yang paling meneka.

2. Kekurangan Pilihan Diinsuranskan dan Pelaburan Dijamin
Satu lagi kelemahan adalah bahawa tiada kelas aset yang diwakili dalam menu Wealthfront yang dijamin atau bebas risiko. Ini baik untuk institusi, yang mempunyai lif teoretik yang tidak terhad. Tetapi di dunia nyata, orang mempunyai kitaran hayat kewangan, dan pasaran beruang yang akan menjadi masalah kepada dana institusi (walaupun mereka menggunakan sumbangan berterusan dan pendapatan lain untuk merampas aset pada harga yang murah) akan menjadi bencana kepada seorang individu, yang tidak mampu menanggung pasaran beruang dalam stok pada tahun-tahun awal melukis portfolionya dalam persaraan.

Sebagai tambahan untuk mempertimbangkan kelas aset Wealthfront menggunakan, banyak keluarga boleh dilayani dengan baik dengan memperuntukkan sebahagian dari sumber daya mereka untuk produk dengan beberapa jaminan di dalamnya, seperti anuitas, insurans jiwa seluruh peserta, dan CD.

3. Rumah Diabaikan
Sistem Wealthfront menganggap bahawa anda memasukkan hampir semua yang anda miliki ke dalam model mereka. Sistem mereka tidak dioptimumkan untuk mengambil kira pendedahan anda terhadap pelbagai kelas dalam 401k anda, dan mengabaikan peranan kediaman peribadi anda boleh dimainkan dalam portfolio anda. Tetapi jika anda memiliki rumah, anda mempunyai pendedahan yang besar kepada kelas aset hartanah. Anda mungkin ingin membuat beberapa pelarasan untuk mengatasi ini jika anda menggunakan Wealthfront.

Wealthfront adalah baik untuk memperuntukkan bahagian portfolio anda yang anda ingin berisiko, dengan harapan pulangan pasaran yang lebih baik daripada wang. Tetapi ia tidak menggantikan pendekatan holistik terhadap pengurusan risiko kewangan.

Kesesuaian

Sekiranya anda mempunyai gambar kewangan yang agak mudah - contohnya, jika anda seorang sahaja, atau anda dan pasangan anda bekerja, tidak mempunyai anak, dan agak muda dan berada dalam kedudukan untuk mengambil sedikit risiko - Wealthfront mungkin hanya tiket. Gabungan kepelbagaian segera merentas pelbagai kelas aset dan yuran yang sangat berpatutan, ditambah dengan kelulusan terhadap pengurangan risiko pada permulaan dan strategi rasional untuk pengimbangan semula, dapat berfungsi dengan baik, selagi anda mengawasi gambar besar.

Jangan mengharapkan Wealthfront untuk melakukan segala-galanya untuk anda. Bagaimanapun, ia boleh sedikit untuk anda dengan bahagian portfolio anda yang anda dedahkan untuk risiko pasaran - iaitu stok, bon, dana bersama dan REIT. Malah, ia mungkin hanya sebagai perancang yuran yang lazat, tetapi pada sebahagian kecil daripada kos.

Ia mungkin tidak baik sebagai sangat bagus perancang yuran, bagaimanapun, kerana perancang yang baik mempunyai pandangan yang lebih luas mengenai kewangan, matlamat, dan toleransi risiko. Sekiranya anda mempunyai situasi kewangan yang lebih kompleks, rujuk perancang profesional - sebaik-baiknya dengan CFP atau jawatan ChFC, atau pengalaman sebanding.

Wealthfront juga bukan sistem bagi mereka yang mengambil pendekatan DIY. Wealthfront tidak membenarkan anda memegang stok individu atau melakukan banyak cara untuk mencampurkan dan memadankan ETF dalam akaun Wealthfront anda, walaupun anda boleh mengubah tukar peruntukan anda.

Firman Akhir

Sekiranya anda mempunyai situasi kewangan yang mudah, berhati-hati dengan bayaran, dan mempunyai perkara yang lebih baik daripada kajian ETF dan tekanan ke atas portfolio anda, Wealthfront adalah sistem yang sangat baik untuk digunakan. Hanya mengingati batasannya, dan hanya memperuntukkan kepada Wealthfront bahagian portfolio anda yang anda sanggup terdedah kepada risiko.

Adakah anda pernah menggunakan Wealthfront untuk melabur? Adakah anda mengesyorkannya kepada orang lain??