Hipotesis Pasaran Efisien - Definisi, Teori & Apa Yang Berarti Untuk Pelaburan Anda

Selama bertahun-tahun, pakar kewangan telah membahaskan hipotesis pasaran yang cekap, yang mengandaikan bahawa harga saham secara berkesan mencerminkan berita dan maklumat.

Anda perlu memahami hipotesis sebelum melabur - terutama jika anda bertindak balas terhadap berita perniagaan.

Undang-undang Hipotesis Pasar yang Cekap

Kebanyakan pasaran sekuriti berjalan dengan lancar dan cekap kerana ramai pelabur membeli stok dan menjual stok secara tetap. Pasaran harus membentuk titik keseimbangan berdasarkan transaksi tersebut, sehingga hipotesis pasar yang efisien mengatakan bahwa sulit untuk menggunakan informasi untuk keuntungan. Pada dasarnya, ketika anda mendengar berita, sudah terlambat untuk memanfaatkannya di pasar.

Tetapi tidak semua orang bersetuju bahawa pasaran berkelakuan dengan cara yang cekap. Dalam perbahasan yang berterusan, tiga bentuk hipotesis pasaran yang cekap muncul, dan masing-masing mempunyai banyak bukti untuk menyokongnya.

1. Bentuk lemah mencadangkan bahawa semua harga pasaran terdahulu telah diambil kira dalam harga stok. Pelabur tidak boleh meramalkan di mana saham bergerak dengan mengikut corak harga terdahulu menerusi analisa teknikal.
2. Bentuk semistrong bermaksud semua sedia ada maklumat telah pun tercermin sepenuhnya oleh harga saham. Peristiwa terkini dan penyata kewangan semasa tidak bernilai dalam menganalisis keselamatan.
3. Bentuk kuat mendakwa bahawa semua maklumat sepenuhnya tercermin dalam harga saham. Malah maklumat dalaman tidak bernilai apabila mencari peluang.

Bukti Menyokong Debat ini

Kajian profesional menganalisa dan mengesahkan betapa berkesannya hipotesis ini. Perdebatan akan terus marah, menyiratkan bahawa pasaran mungkin tidak cekap atau tidak cekap. Sebagai pelabur individu anda perlu menyedari betapa cekapnya pasaran memproses berita dan maklumat.

Hipotesis pasaran yang cekap tidak mutlak. Semasa menjalankan kajian ini, penyelidik menemui beberapa anomali yang mencabar peraturan. Lubang teori ini adalah peluang yang dapat anda eksploitasi sebagai seorang pelabur.

1. Stok yang mempunyai nisbah harga kepada pendapatan (P / E) atau nisbah harga-jualan (P / S) cenderung untuk mengalahkan pasar.
2. Penganalisis sering salah saham asing.
3. Kerana mereka cenderung berisiko, firma yang lebih kecil cenderung mengalahkan pasar.
4. Penawaran awam permulaan (IPO) cenderung kurang baik pasar.
5. Transaksi orang dalam sering menunjukkan bahawa keselamatan akan bergerak ketara atas atau ke bawah.
6. Mengikuti data pasaran lepas boleh membantu anda meramalkan harga keselamatan masa hadapan dalam keadaan tertentu, seperti purata bergerak atau rentang jarak perdagangan.

Pasaran yang berbeza cenderung untuk beroperasi dengan tahap kecekapan yang berbeza. Pakar biasanya menimbangkan bon kerajaan sebagai pasaran yang paling cekap, dan saham CAP yang besar datang dalam jarak yang kedua. Aset lain seperti hartanah kurang efisien kerana tidak semua orang berpartisipasi dengan pemahaman yang sama dan akses kepada maklumat.

Tanggungjawab & Pengkritik ke Hipotesis Pasar yang Cekap

Malah di kalangan pelabur yang percaya pada hipotesis pasaran yang cekap, kebanyakan pembaca menerima bahawa kelas aset yang berlainan adalah pelaburan yang berisiko daripada yang lain dan oleh itu boleh menghasilkan pulangan yang lebih tinggi. Apabila anda melabur, anda cuba mencari baki risiko dan ganjaran anda. Pakar yang membahaskan isu ini boleh membantu anda mencari tahap keselesaan anda.

Pada tahun 1973, Burton Malkiel menulis A Random Walk Down Wall Street dan menegaskan sokongan kuatnya hipotesis pasaran yang cekap. Dia mengatakan bahawa seekor simpanse yang ditutupi mata boleh membuang dart pada jurnal dinding jalan dan memilih pelaburan yang dilakukan hanya sebagai pakar yang berpengalaman. Beliau mencadangkan melabur dalam dana indeks berasaskan luas yang memegang semua stok di pasaran dan dikenakan kadar faedah yang rendah.

Richard Spurgin, profesor sekolah perniagaan saya, adalah ahli masyarakat kewangan yang dihormati. Beliau percaya pada hipotesis pasaran yang cekap, tetapi beliau juga menangani beberapa kelemahan pasaran. Beliau bekerja sebagai penganalisis teknikal - cuba meramalkan pergerakan harga masa depan sekuriti berdasarkan harga sejarah - selepas dia mendapat ijazahnya. Walaupun sebagai peguam bela pasaran yang cekap, beliau merasakan bahawa terdapat peluang untuk mendapat keuntungan daripada strategi ini dalam situasi tertentu.

Secara peribadi, saya meninggalkan sekolah perniagaan merasakan bahawa peluang untuk membuat pulangan monumental daripada melabur dalam pasaran saham tidak begitu hebat seperti yang saya fikir awalnya. Saya memberikan impian saya menjadi Warren Buffett yang akan datang. Walaupun topik itu telah diperdebatkan dengan hebat di kedua-dua belah pihak, saya merasakan bahawa hipotesis pasaran yang cekap mempunyai begitu banyak bukti untuk menyokong bahawa satu-satunya cara anda boleh mengungguli pasaran adalah dengan mengambil risiko yang lebih besar.

Beberapa portfolio pelaburan mungkin mengatasi pasaran pada tahun tertentu, yang tentunya tidak membuktikan teori pasaran yang cekap. Portfolio perlu mengalahkan pasaran secara konsisten dianggap luar biasa. Begitu beberapa pelabur telah berjaya mencapai kejayaan yang konsisten sehingga saya yakin hipotesis pasaran yang efisien sekurang-kurangnya sebahagiannya benar. Portfolio yang mencapai 30% pulangan dalam satu tahun adalah luar biasa, tetapi portfolio yang berisiko yang sama mungkin kehilangan keuntungan pada tahun berikutnya.

Firman Akhir

Saya mengikuti cadangan Malkiel. Jika anda mengambil risiko yang sederhana dan mempelbagaikan aset dan portfolio pelaburan saham anda, anda lebih baik daripada anda meletakkan semua telur anda dalam satu bakul. Saya tidak mahu menghalang anda daripada menganalisis keselamatan, tetapi jangan bimbang tentang kemahiran pelaburan anda. Jika kebanyakan pengurus wang sepenuh masa tidak dapat mendekati pasaran, anda mungkin tidak mempunyai peluang yang baik sama ada.

Tentukan sendiri bagaimana perasaan anda tentang hipotesis pasaran yang cekap. Mungkin anda fikir anda boleh mengalahkan pasaran. Pastikan anda masih melihat bukti dan kepelbagaian. Perkara terakhir yang anda mahu lakukan ialah melaburkan semua wang anda dalam satu keselamatan hanya untuk kehilangannya. Ingat, hanya satu kisah berita yang tidak memberi anda gambaran keseluruhan. Melakukan penyelidikan yang luas dengan menggunakan beberapa berita dan analisis pelaburan pasaran saham terbaik pasaran. Pasaran sekuriti rumit, dan anda perlu mempelajari banyak pembolehubah untuk memahami di mana keselamatan tertentu diketuai.