Formula & Definisi Nisbah Pembayaran Dividen - Menganalisis Stok Biru Biru dengan Dividen Tinggi

Sebagai pelabur cip biru, anda tahu betapa pentingnya melakukan penyelidikan anda. Dan anda juga tahu berapa data yang ada. Malah para pelabur yang terlatih dapat melihatnya sangat menggembirakan.

Sekiranya dividen adalah keutamaan anda, maka anda tidak boleh melihat saiz dan kekerapan pembayaran terkini syarikat. Anda juga perlu melihat nisbah pembayaran dividen apabila anda menganalisis saham. Jika tidak, anda boleh membeli saham kapal tenggelam yang dipenuhi dengan bijak dengan dividen hasil tinggi yang tidak mampan.

Apa itu Nisbah Pembayaran Dividen?

Nisbah pembayaran dividen adalah statistik yang sangat mudah. Ia menunjukkan berapa banyak pendapatan bersih syarikat dibayar sebagai dividen kepada para pemegang saham. Sebagai contoh:

Sekiranya syarikat memperoleh $ 10 juta dan membayar dividen $ 5 juta, nisbah pembayaran adalah 50%.
Sekiranya syarikat memperoleh $ 50 juta dan membayar dividen $ 5 juta yang sama, nisbah pembayaran mereka hanya 10%.
Sekiranya syarikat mempunyai dasar nisbah pembayaran 100%, semua keuntungan terkumpulnya akan diserahkan kepada para pemegang saham. Syarikat tidak menyimpan pendapatannya.

Ia kelihatan seperti matematik yang agak mudah, tetapi implikasi pilihan syarikat untuk mempunyai nisbah pembayaran yang lebih tinggi atau lebih rendah boleh menjadi kompleks.

Apa itu a Baik Nisbah Pembayaran Dividen?

Bukankah anda mahu syarikat anda bayar semua dari keuntungannya kepada para pemegang saham, memberikan dividen yang besar dan bukannya menahan pendapatan dengan tamak? Walaupun nisbah dividen 100% terdengar seperti ideal yang hebat, malangnya, mendapatkan wang tunai balik dari syarikat awam tidak semudah mencuba membuat seorang rakan membayar balik pinjaman.

Ingat bahawa anda memiliki stok sudah, dan pembayaran dividen hanya memindahkan nilai dari harga saham ke dompet anda. Itulah sebabnya apabila syarikat bernilai $ 10 sesaham membayar dividen sebanyak $ 2 per saham, harga secara teorinya akan jatuh ke $ 8. Walaupun pemeriksaan dividen terasa seperti kemenangan, ia lebih daripada pemindahan baki, tidak dijumpai wang. Anda akan mendapati bahawa nisbah pembayaran dividen yang rendah tidak semestinya sesuatu yang buruk, dan nisbah yang tinggi sering berita buruk bagi para pemegang saham.

Manfaat Nisbah Pembayaran Rendah

Dalam banyak situasi, anda perlu gembira untuk mencari nisbah bayaran yang rendah. Jika anda melabur dalam syarikat, anda akan mahu para pemimpinnya membuat keputusan bijak dengan keuntungan syarikat. Apabila syarikat membayar dividen, keuntungan tidak lagi di pelupusan syarikat. Mengekalkan tunai, bukannya membayar segala-galanya, membolehkan perniagaan untuk:

Melabur dalam teknologi dan jentera yang lebih cekap
Sewa kakitangan tambahan dan mengembangkan set kemahiran
Sediakan untuk ketidakpastian ekonomi
Beroperasi dengan berkesan dalam persekitaran ekonomi yang buruk
Mengekalkan pembayaran dividen yang konsisten dan stabil dalam jangka pendek dan jangka panjang
Mengambil kesempatan daripada peluang pertumbuhan tinggi seperti barisan produk baru
Pertimbangkan ciri pemerolehan yang menarik
Melabur dalam hartanah yang berpatutan atau kemudahan baru

Apabila syarikat mengekalkan peratusan besar pendapatan suku tahunan atau tahunan dan menggunakan wang untuk melabur dalam pertumbuhan, anda boleh mengharapkan nilai saham naik. Dan peningkatan nilai akan lebih menguntungkan daripada pembayaran dividen yang sedikit lebih tinggi. Tetapi syarikat-syarikat yang mempunyai dasar dividen berbayar lebih tinggi tidak mempunyai cukup kecairan untuk memanfaatkan peluang tersebut. Nisbah bayaran yang rendah, oleh itu, menyelamatkan syarikat daripada pilihan yang tidak diingini ini:

Meluangkan peluang berharga dan kehilangan keuntungan yang berpotensi
Menjual bon hutang, yang mana syarikat perlu membayar balik dengan apa-apa faedah terakru
Menjual lebih banyak saham ekuiti, yang menurunkan nilai saham anda
Menjana modal dengan menangguhkan dividen sama sekali

Ringkasnya, nisbah pembayaran yang lebih rendah membolehkan syarikat untuk secara konsisten memberi ganjaran kepada para pelabur dan mengekalkan pertumbuhan yang berharga. Akhirnya, amalan perniagaan ini akan membawa kepada harga saham yang terus meningkat, yang memberikan lebih banyak nilai jangka panjang daripada pelepasan pembayaran dividen yang lebih tinggi. Selain itu, anda tidak akan tertakluk kepada turun naik - atau pembatalan - bayaran dividen anda.

Jika anda mahukan syarikat dividen yang menghasilkan wang yang cukup untuk melabur semula untuk pertumbuhan yang baik dan untuk mengekalkan dividen yang stabil, cari nisbah pembayaran kurang daripada 50%.

Manfaat (dan Peringatan) dari nisbah Bayaran Tinggi

Sudah tentu, nisbah pembayaran yang tinggi seolah-olah mempunyai manfaat yang jelas: cek besar yang besar antara satu hingga empat kali setahun. Dan pembayaran itu adalah penyebab yang lebih sah untuk perayaan jika tidak datang dengan mengorbankan pertumbuhan yang menghalang. Bagaimana jika anda melabur dalam sebuah syarikat yang besar dan cekap yang menghasilkan timbunan tunai yang besar, tetapi perniagaan telah mencapai ketepuan pasaran? Syarikat itu tidak akan mendapat faedah sebanyak wang tunai penimbunan apabila tiada peluang pertumbuhan lagi, jadi saham bernilai tinggi dengan sedikit peluang pertumbuhan yang dijangka adalah calon yang baik untuk nisbah pembayaran yang tinggi.

Sebuah syarikat bernilai tinggi masih harus mempamerkan beberapa kebijaksanaan untuk mengelakkan masalah dalam kemelesetan atau dari melanda yang tidak dijangka kepada model perniagaannya, tetapi perniagaan ini masih mampu membayar nisbah pembayaran yang lebih tinggi daripada syarikat-syarikat yang kecil.

Nisbah pembayaran yang tinggi mempunyai faedah yang lebih jelas, membuat usaha wajar lebih penting. Sekiranya anda melihat sebuah syarikat bernilai besar yang memiliki rizab tunai yang signifikan tetapi tidak mempunyai ruang untuk pertumbuhan, pastikan mereka sama ada mengekalkan nisbah pembayaran dividen yang tinggi atau mempunyai alasan untuk berpegang kepada wang itu. Jika mereka tidak menjustifikasikan rizab tunai, berhati-hati mengenai melabur dalam syarikat itu. Ada kemungkinan pihak pengurusan mempunyai pengetahuan tentang beberapa pergolakan masa depan yang akan menyakiti syarikat, atau mungkin pihak pengurusan ingin membayar tunai kepada diri mereka dalam bentuk bonus yang lebih tinggi.

Pertimbangan Nisbah Pembayaran Lain Dividen

In Adakah Dasar Dividen Melumpuhkan Pertumbuhan Pendapatan? Robert D. Arnott dan Clifford S. Asness hadir satu lagi aspek untuk dipertimbangkan. Melawan gandum, kedua-dua penyelidik mendapati hubungan sejarah antara nisbah pembayaran tinggi dan pertumbuhan pendapatan masa depan yang tinggi. Begitu juga, mereka mendapati bahawa nisbah pembayaran rendah dikaitkan dengan pertumbuhan pendapatan masa depan yang rendah. Kesimpulan ini kelihatannya terbang dalam menghadapi idea bahawa nisbah pembayaran yang rendah membolehkan syarikat menyimpan simpanan untuk peluang pertumbuhan masa depan. Jadi kenapa nisbah pembayaran yang tinggi akan membawa kepada pertumbuhan masa depan dalam pendapatan?

Apabila pengurus mempunyai sedikit wang, mereka juga lebih berhati-hati untuk memilih peluang pertumbuhan yang terbaik, bukannya menghabiskan wang syarikat tanpa tujuan..
Nisbah bayaran yang tinggi juga boleh memberi keyakinan kepada syarikat. Mereka menjangka langit biru di depan dan oleh itu meningkatkan nisbah pembayaran dividen terlebih dahulu.

Sebagai contoh penemuan Arnott dan Asness, sesetengah industri pertumbuhan rendah, seperti syarikat utiliti, biasanya mempunyai nisbah pembayaran yang tinggi. Sektor teknologi, sebaliknya, secara sejarah adalah industri pertumbuhan tinggi, sehingga syarikat-syarikat ini cenderung untuk membayar rasio dividen yang jauh lebih rendah. Hujah ini patut dipertimbangkan apabila anda membuat stok saham anda, tetapi ada kemungkinan bahawa syarikat hanya memilih nisbah pembayaran berdasarkan persepsi mereka tentang peluang pertumbuhan yang tersedia untuk mereka.

Firman Akhir

Apabila memilih stok yang membayar dividen, jangan hanya melihat frekuensi dan kadar dividen. Anda mestilah pertimbangkan nisbah pembayaran. Terima nisbah pembayaran yang rendah untuk syarikat yang stabil dengan ruang untuk pertumbuhan, atau dapatkan nisbah pembayaran yang lebih tinggi dengan berhati-hati bahawa stok ini tidak akan mempunyai banyak peluang untuk pertumbuhan.

Akhirnya, perkara yang paling penting adalah memastikan anda melakukan usaha yang wajar terhadap kelestarian syarikat, termasuk analisis pendapatan dan keuntungan, untuk memastikan terdapat peningkatan jumlah wang yang mana syarikat dapat menarik dividen.

Adakah anda melabur dalam saham pembayar dividen? Apa yang biasa anda cari dalam nisbah pembayaran dividen?