Kepelbagaian Alokasi Aset & Bagaimana Pelaburan Anda Perlu Berubah Masa
Ini adalah soalan pertama yang ditanya oleh seseorang apabila mereka mendapati diri mereka mempunyai lebihan tunai untuk kali pertama dalam hidup mereka. Saya melihatnya di dalam kumpulan kewangan peribadi yang saya uruskan di Facebook, saya mendengar isteri saya bercakap dengan bekas pelajarnya mengenai perkara itu, saya juga mendengarnya daripada kawan-kawan yang mempunyai gaji tinggi tetapi tidak tahu bagaimana untuk melabur.
Walaupun ia adalah soalan dengan banyak jawapan yang tepat, cara pertama saya menjawabnya adalah dengan menerangkan peruntukan aset.
Apakah Peruntukan Aset?
Seperti banyak istilah kewangan peribadi yang membingungkan dan menakutkan, peruntukan aset sebenarnya merupakan konsep yang mudah.
Peruntukan aset adalah bagaimana anda membahagi portfolio anda di antara pelbagai jenis pelaburan. Di peringkat paling asas, ini bermakna kelas aset, seperti stok, bon, dan hartanah, mungkin ditaburi dengan pelaburan "eksotik" seperti cryptocurrency, seni halus, atau wain.
Misalnya, Isabel Investor mensasarkan pelaburannya terdiri daripada 80% saham, 10% bon dan 10% hartanah. Itulah peruntukan aset sasarannya, sekurang-kurangnya untuk sekarang; kedua-dua sasarannya dan peruntukan aset sebenarnya akan beralih dari masa ke masa (lebih banyak lagi pada masa itu).
Beliau juga mempunyai beberapa wang tunai yang diketepikan sebagai dana kecemasan. Kerana dana kecemasan berfungsi sebagai jaring keselamatan dan bukannya pelaburan, kami tidak akan memberi tumpuan kepada rizab tunai di sini, tetapi ia perlu disebut kerana ia masih merupakan aset.
Tugasan Peruntukan Aset
Saya suka memikirkan peruntukan aset sebagai satu siri peringkat. Tingkatan yang paling mudah ialah kelas aset.
1. Kelas Aset
Kelas aset adalah peratusan portfolio anda yang masuk ke stok, bon, dan sebagainya.
Tetapi tidak cukup untuk mengatakan, "Saya mahu melabur 80% wang saya dalam stok." Terdapat berjuta-juta stok, dana bersama, dan dana dagangan bursa (ETF) di dunia, dan memilih satu syarikat - atau bahkan satu dana bersama - dan melabur semata-mata sebagai bahagian "stok" portfolio anda tidak mencukupi untuk portfolio seimbang dan pelbagai.
Mujurlah, mudah untuk mempelbagaikan dalam setiap kelas aset.
2. Wilayah
Peruntukan aset seterusnya adalah rantau. Untuk meneruskan contoh di atas, Isabel mensasarkan portfolionya menjadi saham 80%, yang mana ia berpisah secara sama rata di antara stok A.S. dan stok antarabangsa. Antara stok antarabangsa, dia memisahkan mereka terus antara ekonomi maju (seperti Eropah dan Kanada) dan pasaran baru muncul atau negara membangun (seperti Brazil dan Emiriah Arab Bersatu).
Oleh itu, di kalangan pelaburan sahamnya, beliau mensasarkan 50% saham A.S., 25% saham negara maju antarabangsa, dan 25% pasaran baru muncul.
Isabel tidak perlu memilih dan memilih saham individu. Sebaliknya, beliau melabur dalam ETF yang menjejaki indeks saham di rantau ini. Dia memilih satu atau dua ETF untuk saham antarabangsa yang maju dan satu atau dua ETF untuk pasaran baru muncul dan memanggilnya satu hari.
Prinsip yang sama terpakai kepada bon, hartanah, dan kelas aset lain. Jika Isabel melabur dalam hartanah sewa, dia boleh membeli satu di Baltimore, yang lain di Buffalo, dan sebagainya. Atau jika pelaburan hartanahnya tidak langsung, dia boleh membeli saham amanah pelaburan hartanah (REIT) yang melabur dalam hartanah A.S. dan satu lagi yang melabur dalam hartanah Eropah.
3. Pasaran Pasaran
Pada tahap yang lebih terperinci, pelabur boleh melabur dalam stok dengan modalisasi pasaran yang berlainan, atau "topi" untuk jangka pendek. Cap pasaran adalah jumlah nilai sebuah syarikat, seperti yang diukur oleh harga sahamnya yang didarabkan dengan jumlah bilangan saham di pasaran. Syarikat cap besar biasanya syarikat besar; Syarikat cap kecil lebih kecil, yang bermakna mereka mempunyai lebih banyak ruang untuk berkembang tetapi kurang stabil.
Di antara pelaburan saham A.S., Isabel melabur dalam dana indeks yang menjejaki stok topi kecil, satu lagi yang menjejaki saham pertengahan cap, dan satu lagi yang menjejaki stok topi besar.
Lihat bagaimana pada setiap peringkat, Isabel mendapat lebih terperinci dalam peruntukan asetnya? Di dalam kedua-dua stok A.S. dan antarabangsa, dia berpecah pelaburannya berdasarkan pasaran.
Bagaimana Terperinci Sekiranya Anda Dapatkan?
Ringkasnya, terpulang kepada anda. Anda boleh mendapatkan lebih banyak dan lebih terperinci dengan peruntukan aset anda sejauh mana yang anda suka. Di luar topi pasaran, anda boleh memilih sektor khusus untuk melabur, seperti tenaga, teknologi, atau utiliti.
Dalam sektor, anda boleh memilih spesifikasi yang semakin terperinci. Katakanlah Isabel melaburkan wang dalam sektor teknologi di kalangan saham topi kecil A.S. dan memilih dana yang melabur dalam syarikat percetakan 3D. Dia boleh terus mendapat lebih banyak dan lebih terperinci dalam peruntukan asetnya, sepanjang jalan ke syarikat individu - atau dia boleh memilih untuk tidak.
Lebih terperinci yang anda dapat, lebih banyak perhatian yang anda perlu bayar untuk pelaburan anda. Saya secara peribadi tidak lagi memilih saham individu atau sektor kerana saya tidak menyukai tekanan atau perasaan yang saya selalu perlukan untuk mengawasi mereka. Pasti, terdapat kemungkinan pulangan yang lebih tinggi jika anda memilih saham yang cemerlang, tetapi ia memerlukan masa dan usaha untuk menyelidik dan mengikuti syarikat individu.
Tahap perincian yang anda mahu masuk dalam peruntukan aset anda adalah pilihan peribadi berdasarkan strategi pelaburan saham anda sendiri. Saya cadangkan untuk pergi ke paras topi pasaran sekurang-kurangnya dan melaburkan wang dalam dana besar dan beberapa di dalam dana cap kecil.
Mengapa Perkara Alokasi Aset
Walaupun anda tidak pernah melabur satu sen, anda telah mendengar pepatah "Jangan letakkan semua telur anda dalam satu bakul." Itulah rasional di sebalik strategi pelaburan pelbagaian. Matlamat peruntukan aset adalah untuk mengimbangi pulangan yang tinggi dengan risiko terkawal melalui kepelbagaian. Bayangkan di mana anda berada jika anda meletakkan setiap sen yang anda miliki ke saham Enron!
Kadang-kadang stok berfungsi dengan baik, tetapi bon kembali pulih. Masa lain, stok keruntuhan, sementara bon berterusan kembali pendapatan. Harta tanah sering dilakukan dengan baik walaupun stok mengalami pembetulan. Semakin anda mempelbagaikan, semakin sedikit saling berkaitan adalah pulangan atas pelaburan anda; sebagai contoh, hubungan antara pulangan hartanah A.S. dan pulangan saham Eropah jauh.
Walaupun dalam bahagian saham portfolio anda, kepelbagaian adalah cara terbaik untuk mengurangkan risiko dalam pelaburan saham anda sementara masih memperoleh pulangan yang tinggi.
Dengan secara meluas menyebarkan pelaburan anda di pelbagai kelas aset di beberapa wilayah, dan kemudian memisahkannya lebih jauh di dalam kawasan tersebut, anda boleh melindungi daripada kejutan dalam satu kawasan yang mempunyai kesan terkecuali pada portfolio anda yang lebih luas.
Kenapa & Bagaimana Peruntukan Aset Harus Berubah Dengan Umur
Sepanjang jangka panjang, stok mengatasi bon, dan dengan mudah.
Dalam kertas yang dikeluarkan oleh Sekolah Perniagaan Stern NYU, para penganalisis mempamerkan bagaimana $ 100 yang dilaburkan pada tahun 1928 akan dijaga selepas 90 tahun jika ia dilaburkan dalam stok A.S. berbanding bon kerajaan A.S.. Sekiranya melabur dalam bon Treasury 10 tahun, bahawa $ 100 akan bertambah kepada $ 7,309.87 menjelang akhir tahun 2017, selepas menyesuaikan inflasi.
Dilaburkan dalam S & P 500 (stok topi besar A.S.), bahawa $ 100 akan melambung ke $ 399,885.98. Itu hampir 55 kali lebih tinggi daripada $ 7,309.87 yang dikembalikan oleh bon.
Tetapi stok adalah jauh lebih tidak menentu, menjadikannya risiko yang lebih tinggi untuk pesara. Semasa anda bekerja, menyimpan, dan melabur, pasaran menurun mewakili peluang untuk membeli saham pada harga diskaun. Anda tidak perlu menjual sebarang aset untuk membayar bil anda; anda boleh menaiki dip tanpa menjual satu saham sekiranya anda memilih.
Itu perubahan dalam persaraan. Daripada membeli, anda kini menjual, dan apabila pasaran jatuh, anda perlu menjual lebih banyak saham untuk menghasilkan pendapatan yang sama. Pasaran pasaran adalah semua kelemahan bagi pesara, yang bermaksud pelaburan tidak menentu seperti saham menjadi risiko yang serius.
Risiko unik bahawa kemalangan pasaran dalam tempoh beberapa tahun pertama yang bersara dikenali sebagai urutan risiko pulangan, dan pelabur mempunyai beberapa strategi untuk melupuskannya.
Strategi pengurusan risiko saham yang paling biasa adalah untuk beralih secara beransur-ansur peruntukan aset anda dari stok dan ke arah bon dan kelas aset berisiko rendah yang lain apabila anda semakin tua.
"Peraturan 100"
Dalam beberapa dekad yang lalu, peraturan yang dikemukakan oleh banyak penasihat kewangan adalah untuk menolak umur anda dari 100 untuk menentukan peruntukan "ideal" anda dalam stok, dengan baki yang akan dilaburkan dalam bon. Sebagai contoh, dengan "Peraturan 100" ini, seorang lelaki berusia 40 tahun perlu melabur 60% dalam stok dan 40% dalam bon.
Tetapi dengan orang yang hidup lebih lama, dan dengan bon mengembalikan rendah hari ini daripada biasa pada 20th abad, Peraturan 100 skews terlalu konservatif bagi kebanyakan pelabur. Banyak penasihat kewangan kini mengesyorkan supaya pelabur mengurangkan umur mereka dari 110 atau 120 untuk menentukan peruntukan aset bon saham yang sesuai.
Walaupun ia bertambah baik, walaupun peraturan ini bermasalah. Di manakah kelas aset lain seperti hartanah layak ke persamaan? Dan bagaimanakah toleransi risiko dan keselamatan pekerjaan memberi impak kepada nombor-nombor itu?
Sebagai peraturan umum, pelabur yang mempunyai toleransi risiko yang lebih rendah harus menolak umur mereka dari 105 atau 110 sebagai titik permulaan untuk menentukan peruntukan aset mereka. Para pelabur yang tidak terkejut dengan idea menunggang pembetulan pasaran seketika harus menolak umur mereka dari 120 sebagai garis panduan untuk apa peratusan portfolio mereka harus dalam stok.
Ingat, ini hanyalah panduan, bukan perintah yang ditulis dalam batu. Jangan teragak-agak untuk memperibadikan strategi pelaburan dan peruntukan aset anda sendiri, terutamanya selepas bercakap dengan penasihat kewangan.
Dana Sasaran-Tarikh
Jika peruntukan aset mempunyai kepala berputar dan tekanan darah anda, pilihan lain hanya untuk membiarkan orang lain menetapkannya untuk anda.
Itu boleh termasuk penasihat kewangan atau pengurus wang, tetapi mereka boleh mahal. Para profesional kewangan ini biasanya memerlukan sekurang-kurangnya "aset di bawah pengurusan" untuk mengambil alih pengurusan aktif pelaburan anda. Itu minimum boleh menjadi $ 100,000 atau $ 10,000,000, tetapi apa sahaja, yang meletakkan mereka di luar jangkauan banyak orang Amerika.
Itulah sebabnya dana sasaran-tarikh telah berkembang dalam beberapa dekad kebelakangan ini. Dana sasaran-tarikh menyenaraikan tahun tertentu apabila pelabur merancang untuk bersara, dan pengurusnya menyesuaikan peruntukan aset dengan sewajarnya. Sebagai contoh, seseorang yang ingin bersara pada tahun 2025 boleh melabur dalam Dana Persaraan 2025 Sasaran Vanguard (VTTVX), yang akan terus memindahkan pelaburan dari stok dan ke arah bon sepanjang masa. Selepas tahun persaraan sasaran, dana terus beroperasi dan menjadi lebih berorientasikan pendapatan dan kurang berorientasikan pertumbuhan.
Rancangan Peruntukan Aset Saya
Sebagai pelabur, saya jatuh ke atas spektrum yang lebih agresif. Tetapi di sini adalah strategi peruntukan aset saya sebagai contoh, bersama-sama dengan beberapa tip untuk bagaimana anda boleh membuat anda lebih konservatif jika anda memilih.
Dalam 20-an & 30-an saya
Saya berusia 30-an, dan saya kini melabur dalam campuran stok dan hartanah, tetapi tiada bon.
Khususnya, saya menyasarkan kira-kira 75% portfolio saya dalam stok dan 25% dalam hartanah. Saya memiliki harta sewa, yang boleh menjadi pelaburan berorientasikan pendapatan yang stabil, tetapi hanya untuk pelabur mahir. Ramai pelabur tertarik kepada mereka kerana mereka berasa lebih intuitif daripada saham, tetapi saya hanya mengesyorkan mereka untuk minoriti orang yang benar-benar berminat untuk belajar tentang pelaburan hartanah. Ia kurang intuitif daripada ia kelihatan, dan ia mengambil masa untuk belajar bagaimana melakukannya tanpa kehilangan baju anda.
Sebaliknya, pelaburan saham - sekurang-kurangnya cara saya melakukannya - sering lebih mudah daripada nampaknya pelabur baru. Saya tidak lagi cuba memilih saham, dan sebaliknya melabur dalam dana indeks untuk mendapatkan pendedahan yang luas ke kawasan dan pasaran yang berbeza.
Berikut adalah pengintipan di peruntukan saham anggaran saya dan beberapa dana yang saya miliki:
- Cap Besar A.S.: 17% daripada portfolio saham saya (contoh dana: SCHX)
- Ais Pertengahan A.S.: 16% (contoh dana: SCHM)
- Cap Kecil A.S.: 17% (contoh dana: SLYV)
- Cap Besar Antarabangsa: 15% (contoh dana: FNDF)
- Cap Kecil Antarabangsa: 15% (contoh dana: FNDC)
- Pasaran baru muncul: 20% (contoh dana: VWO)
Sesiapa yang ingin mengurangkan risiko mereka boleh bersandar ke stok A.S., melabur lebih banyak dalam dana cap modal dan kurang dalam dana cap kecil, dan melabur kurang dalam pasaran baru muncul.
Ia juga perlu diperhatikan bahawa para pelabur mempunyai banyak pilihan untuk melabur dalam hartanah selain pemilikan langsung. Dari REIT dan mREIT ke laman web crowdfunding seperti Fundrise dan nota peribadi, hartanah membuat pengimbangan yang sangat baik untuk saham. Saya melabur dalam REITs dan nota peribadi, selain memiliki hartanah sewa secara langsung.
Dalam 40s & 50an saya
Melalui 40-an saya, saya berhasrat untuk terus memisahkan pelaburan saya secara kasar di antara dana ekuiti A.S. dan antarabangsa. Dalam usia 50-an, saya merancang untuk mengimbangi pasaran baru muncul dan dana antarabangsa kecil dan meletakkan lebih banyak dana ke A.S..
Sekali lagi, sebagai seseorang yang mempunyai pengalaman hartanah dan strategi pelaburan yang agresif, saya melabur lebih banyak dalam hartanah dan kurang daripada bon daripada orang biasa. Saya menggunakan harta tanah untuk memenuhi fungsi mewujudkan kestabilan dan pendapatan dalam portfolio saya, sama seperti bon lakukan untuk kebanyakan orang.
Kerana saya merancang untuk terus bekerja dan memperoleh pendapatan kemudian, saya tidak sabar-sabar untuk mula menambahkan bon kepada portfolio saya daripada orang biasa. Pada masa saya sampai ke pertengahan tahun 50-an, saya merancang peruntukan aset kira-kira 55% saham, 25% hartanah, dan 20% bon.
Seorang pelabur yang lebih konservatif dapat mengurangkan pendedahan hartanah mereka memihak kepada bon.
Dalam 60s & Beyond saya
Berhampiran persaraan, saya merancang untuk meneruskan peralihan beransur-ansur dari pasaran baru muncul dan dana kecil. Dengan kutipan dari ini, saya akan mula membeli lebih banyak dana hasil yang membayar dividen yang besar dan meneruskan peralihan ke arah bon.
Saya akan meneliti pelaburan hartanah saya dan menjual apa-apa yang gagal menjana pendapatan yang konsisten setiap tahun. Wang itu akan semakin masuk ke dalam kedua-dua bon dan membayar hutang.
Apabila anda menghampiri persaraan, menghapuskan hutang adalah cara terbaik untuk mengurangkan risiko. Jika saya memiliki 15 hartanah sewa dengan gadai janji, saya akan mempertimbangkan untuk menjual 10 daripada mereka untuk membayar gadai janji pada lima yang lain, meninggalkan saya dengan lima harta sewa percuma dan jelas. Logik itu berlipat ganda untuk hutang tidak bercagar - membayar mereka, tempoh.
Membentuk Strategi Alokasi Aset Anda Sendiri
Sebagai titik permulaan untuk peruntukan aset mengikut umur, tolak umur anda dari 110 dan melabur peratusan portfolio anda dalam stok. Pelabur yang konservatif, sangat berisiko boleh menggunakan 100 atau 105 bukannya 110, dan pelabur yang lebih agresif boleh menggunakan 120. Melabur selebihnya dalam bon dan kemungkinan pelaburan hartanah yang stabil jika anda lebih muda, kurang berisiko dan berminat untuk belajar bagaimana untuk melabur dalam hartanah.
Di dalam pelaburan saham anda, lebih banyak pelabur konservatif perlu melabur lebih banyak dalam dana CAPA. Lebih agresif yang anda mahu, lebih banyak anda boleh melabur dalam dana cap kecil, dana antarabangsa, dan dana pasaran baru muncul.
Sekali lagi, ini hanyalah garis panduan - tempat permulaan untuk perbualan anda mengenai peruntukan aset dan bukannya perkataan akhir.
Jika anda selesa dan ingin mempunyai kawalan penuh ke atas akaun anda, anda boleh mendapatkan semuanya bermula dengan Ally Invest.
Pilihan lain ialah menyewa penasihat kewangan. Jika anda tidak mahu menyerahkan keseluruhan portfolio anda kepada orang yang tidak dikenali atau membayar yuran pengurusan yang tinggi, anda boleh menyewa penasihat kewangan sejam dan duduk bersama mereka selama satu atau dua jam untuk membentuk pelan yang disesuaikan dengan kewangan anda.
Anda juga boleh melabur dalam dana sasaran dan meninggalkan peruntukan aset kepada pengurus dana profesional. Hanya pastikan anda melakukan kerja rumah anda untuk mengesahkan bahawa dana itu bereputasi dan tidak akan membiarkan anda hidup dengan perbelanjaan.
Jika anda ingin cara mudah mengesan portfolio anda dan peruntukannya, anda boleh mencuba Modal Peribadi. Mereka mempunyai alat pemeriksaan pelaburan percuma yang akan menganalisis portfolio anda memastikan anda mempunyai peruntukan yang tepat berdasarkan toleransi risiko dan matlamat kewangan anda. Klik di sini untuk mencuba Modal Peribadi secara percuma.
Portfolio Drift & Rebalancing
Tiada perbincangan peruntukan aset lengkap tanpa menangani hanyutan portfolio dan pengimbangan semula. Oleh kerana portfolio anda bukan entiti statik, peruntukan aset anda tidak semestinya kekal dibekukan untuk anda.
Lama kelamaan, sesetengah pelaburan tidak dapat dielakkan mengatasi orang lain, selalunya secara dramatik. Apa yang bermula sebagai portfolio yang terdiri daripada 80% saham dan 20% bon mungkin hanyut kepada 90% saham dan 10% bon dalam pasaran lembu.
Anda perlu menyemak pelaburan anda secara berkala dan mengimbangi portfolio anda untuk mengembalikannya kepada peruntukan aset sasaran anda. Meneruskan contoh di atas, anda akan menjual beberapa stok anda dan membeli bon untuk mengembalikan peruntukan aset anda kepada 80% saham dan 20% bon.
Perlu diingat bahawa walaupun portfolio anda tidak hanyut sama sekali, anda masih perlu mengimbangi sesekali apabila perubahan peruntukan aset sasaran anda dengan umur.
Firman Akhir
Pelabur baru kadang-kadang mengalami lumpuh analisis, tangan-wringing dan menekankan tentang konsep seperti peruntukan aset. Jangan kalah tidur daripada peruntukan aset; lebih baik untuk melabur dengan peruntukan aset yang tidak seimbang secara teknikal daripada tidak melabur sama sekali.
Ingat kajian membandingkan bagaimana $ 100 yang dilaburkan pada tahun 1928 akan kelihatan 90 tahun kemudian dalam stok berbanding bon? Jika dibiarkan secara tunai dan tidak dilaburkan sama sekali, hari ini anda akan mempunyai - roll drum, sila - $ 100. Bandingkan dengan kira-kira $ 400,000 jika anda melabur wang itu dalam stok.
Peruntukan aset adalah mengenai mempelbagaikan pelaburan anda untuk mengimbangi pulangan yang kukuh dengan risiko yang boleh diterima. Pelbagai pelaburan saham di pelbagai rantau, topi pasaran, dan sektor mengurangkan pendedahan anda kepada mana-mana syarikat, sektor, atau negara yang jatuh keras.
Semasa anda bersara, masukkan lebih banyak bon. Jika anda mempunyai masa yang tersisa dalam kerjaya anda, melabur dalam stok dan melabur secara luas dan jauh, menggunakan dana indeks untuk mempermudah mempelbagaikannya. Apabila ragu-ragu, mintalah bantuan. Itulah yang mudah.
Apakah strategi anda untuk mempelbagaikan pelaburan anda?
