7 Langkah & Penilaian Prestasi Bersama - Apa Yang Mereka Minati

1. Semua pelaburan mempunyai risiko yang wujud di atas pemilikan.
2. Pulangan dan risiko boleh dikira secara objektif oleh analisis matematik hasil sejarah.
3. Korelasi pulangan berpotensi dan risiko yang mendasari sentiasa berubah-ubah, memberikan peluang untuk memperoleh pelaburan dengan potensi pulangan maksimum dan risiko minimum.

Anggapan ini memberi contoh pengurusan portfolio moden dan merupakan asas untuk model harga aset modal yang digunakan secara meluas (CAPM) yang dibangunkan pada tahun 1960-an, yang membawa kepada Hadiah Memorial Nobel dalam Ekonomi untuk penciptanya. Diaktifkan oleh teknologi, Wall Street memenangi mengumpulkan dan menganalisis sejumlah besar data sejarah mencari hubungan yang tersembunyi, yang sering tersembunyi untuk mengenal pasti peluang yang belum dijumpai untuk keuntungan tanpa risiko. Hasil analisa mereka sering tersedia untuk kegunaan oleh pelabur swasta.

Langkah Portfolio Saham & Reksadana Biasa

Saham biasa, dana bersama, dan portfolio yang diuruskan telah diberikan langkah tertentu yang mana penganalisis menilai prestasi mereka.

1. Alpha
Alpha ialah ukuran pulangan portfolio berbanding penanda aras tertentu, diselaraskan untuk risiko. Penanda aras yang paling biasa digunakan - dan yang anda boleh anggap digunakan kecuali dinyatakan sebaliknya - ialah S & P 500. Pelaburan dengan alpha lebih besar daripada sifar telah memberikan lebih banyak pulangan untuk jumlah risiko yang diandaikan. Alfa negatif - kurang daripada sifar - menandakan keselamatan yang kurang memuaskan penanda aras; ia telah mendapat terlalu sedikit untuk risiko yang diandaikan. Pelabur biasanya mahu pelaburan dengan alphas tinggi.

2. Beta
Beta adalah ukuran ketidakstabilan pelaburan ke indeks pasaran lain, seperti S & P 500. Keterlanjuran menunjukkan betapa cenderung keselamatan mengalami perubahan yang berlebihan dalam nilai. Sekiranya beta adalah 1.0, pelaburan bergerak selaras dengan S & P atau mengalami ukuran turun naik yang serupa dengan S & P. Sekiranya beta positif, pelaburan bergerak lebih daripada indeks; jika negatif, pelaburan itu tidak menentu daripada indeks. Contohnya, beta 2.0 projek pergerakan dua kali dari pasaran. Dengan mengandaikan perubahan harga pasaran 15%, pelaburan boleh bergerak 30% naik atau turun. Para pelabur konservatif biasanya memilih pelaburan dengan pertaruhan rendah untuk mengurangkan turun naik dalam portfolio mereka.

3. Nilai R-Squared
Nilai R-kuadrat adalah ukuran betapa dipercayai nombor beta. Ia berbeza antara sifar dan 1.0, dengan sifar tidak ada kebolehpercayaan dan 1.0 adalah kebolehpercayaan yang sempurna.

Kedua-dua carta menggambarkan variasi pulangan untuk dua dana berbanding dengan ketidaktentuan S & P 500 dalam tempoh yang sama. Setiap nilai y mewakili pulangan dana yang diplot terhadap pulangan S & P 500 (nilai x) dalam tempoh yang sama. Beta, atau garisan yang dicipta dengan merancang nilai-nilai ini, adalah sama dalam setiap kes. Ini menunjukkan bahawa korelasi antara setiap dana dan S & P 500 adalah sama. Walau bagaimanapun, pemeriksaan mendekati menunjukkan bahawa beta dalam carta kedua jauh lebih boleh dipercayai daripada beta dalam carta pertama kerana penyebaran pulangan individu (x) jauh lebih ketat. Oleh itu, nilai R-kuadrat adalah lebih tinggi untuk dana dalam carta kedua.

4. Penyimpangan Standard
Walaupun beta biasanya mengukur pergerakan pelaburan terhadap indeks seperti S & P 500, sisihan piawai mengukur kemeruapan pelaburan dalam cara yang berbeza. Daripada membandingkan pulangan pelaburan kepada penanda aras, sisihan piawai membandingkan pulangan individu pelaburan (contohnya, harga penutup setiap hari) dalam tempoh tertentu berbanding dengan pulangan puratanya dalam tempoh yang sama. Lebih pulangan individu yang menyimpang daripada pulangan purata pelaburan, semakin tinggi sisihan piawai.

Pelaburan dengan sisihan piawai 16.5 adalah lebih tidak menentu daripada pelaburan dengan sisihan piawai 12.0. Menurut Morningstar Ratings, sisihan piawai bagi S & P 500 adalah 18.8 dalam tempoh lima tahun yang lalu.

5. Nisbah Sharpe
Dibangunkan oleh Dr William Sharpe, profesor di Sekolah Perniagaan Siswazah Stanford dan salah satu penerima Hadiah Nobel atas sumbangannya kepada model harga aset modal, nisbah turun naik Sharpe adalah ukuran pulangan portfolio berbanding dengan risiko bebas kembali. Pulangan bebas risiko yang paling sering digunakan ialah kadar faedah pada bil Perbendaharaan A.S. selama tiga bulan.

Premis asas adalah bahawa pelabur harus menerima pulangan yang lebih tinggi jika dia menganggap lebih banyak turun naik dalam portofolionya. Secara teorinya, nisbah yang lebih tinggi, semakin pulih pulangan portfolio adalah relatif terhadap risiko yang diambil. Nisbah 1.0 menunjukkan bahawa pulangan adalah apa yang perlu dijangkakan untuk risiko yang diambil, nisbah lebih besar daripada 1.0 adalah petunjuk bahawa kadar itu lebih baik dari yang dijangkakan, dan kurang daripada 1.0 merupakan petunjuk bahawa pulangan itu tidak membenarkan risiko yang diambil . Pengembalian pulangan ke nisbah turun naik termasuk nisbah Sortino, nisbah Treynor, dan ukuran prestasi pelarasan risiko Modigliani (RAP).

6. Menangkap Rasio
Nisbah tangkapan, atau peratus pergerakan pasaran yang luas dalam jangka masa yang dinyatakan dalam portfolio, bertujuan untuk menjadi cara yang lebih mudah untuk mencerminkan prestasi pengurus portfolio. Sebagai contoh, jika S & P 500 telah meningkat 20% sementara portfolio diuruskan telah meningkat 25%, portfolio telah menangkap lebih banyak keuntungan daripada langkah pasaran dan akan mempunyai nisbah 1.25 (25% / 20%), penangkapan terbalik nisbah. Sekiranya pasaran jatuh sebanyak 20% dan portfolio turun sebanyak 25%, nisbah penangkapan turun juga akan menjadi 1.25, menunjukkan bahawa portfolio telah memperlancar pasaran untuk tempoh tersebut. Secara amnya, pelabur lebih suka dana dengan nisbah menangkap naik di pasaran meningkat lebih daripada 1.0 dan nisbah menangkap penurunan kurang daripada 1.0.

7. Penilaian Bebas
Syarikat seperti Lipper dan Morningstar mempunyai sistem penarafan proprietari untuk menilai dana bersama berdasarkan prestasi prestasi disesuaikan risiko. Morningstar menggunakan bintang dan memberikan penarafan lima bintang kepada 10% daripada dana dalam kategori dana. Lipper menyediakan pelbagai penilaian yang berbeza bergantung kepada matlamat pelabur - jumlah pulangan, pulangan yang konsisten, dan lain-lain. Terdapat pelbagai perkhidmatan peringkat proprietari lain yang biasa digunakan, seperti Zacks (digunakan oleh Yahoo! Finance) dan The Street. Perkhidmatan penarafan kredit seperti syarikat analisis dan pangkat Standard & Poor's dan Moody atas kepercayaan kredit mereka.

Firman Akhir

Pelabur yang mengagumkan memahami bahawa tiada nisbah tunggal atau ukuran yang boleh dipercayai sepanjang masa, atau sebarang syarikat penarafan yang nasihat dan analisisnya selalu betul. Memeriksa analisis dan kedudukan dengan pelbagai sumber adalah keperluan pelaburan bijak dan proses yang tidak boleh ditinggalkan dalam menentukan saham mana yang akan dilaburkan.

Terlepas dari strategi pelaburan anda, faham berbagai langkah pencapaian untuk menilai portfolio, menguruskan atau tidak dikendalikan dengan lebih baik, mengikut matlamat pelaburan anda sendiri dan toleransi risiko.