52-Minggu Saham Tinggi - Adakah Masa untuk Beli atau Menjual?

Ini adalah isu yang sukar dan dibahaskan dengan banyak teori dan analisis yang menyokong pandangan yang berbeza.

Tinggi 52 minggu hanyalah harga tertinggi di mana saham telah diniagakan sepanjang tahun lepas. Secara bersamaan, titik rujukan ini tidak mempunyai nilai khusus, tetapi pada tahap psikologi, ia mempunyai kesan mendalam kepada pelabur dan boleh mempengaruhi harga saham.

Jadi, bagaimanakah harga bereaksi sepanjang masa stok didagangkan berhampiran tinggi tahunannya?

Kesan 52-Minggu Tinggi dalam Stok

Psikologi Tinggi 52-Minggu

Untuk memahami 52 minggu yang tinggi, kita mesti terlebih dahulu membincangkan kepentingan tahap harga dan sokongan. Pertimbangkan dua contoh berikut:

Sekiranya stok menurun kepada $ 10 sesaham dan kemudian melantun semula, $ 10 menjadi tahap sokongan psikologi. Saham kali seterusnya jatuh berhampiran tahap itu, sesetengah pelabur yakin akan membeli, dan dengan itu memacu harga. Sokongan harga dicipta pada $ 10 satu saham untuk stok ini.
Jika stok perdagangan sehingga $ 20 dan kemudian jatuh di bawahnya, paras harga $ 20 menjadi penghalang psikologi. Pada masa yang akan datang, stok membuat larian pada tahap itu, sesetengah pelabur akan mengimbangi menjual saham mereka dengan takut akan pembalikan yang lain. Untuk stok ini, $ 20 telah menjadi rintangan harga.

Tinggi 52 minggu mempunyai kesan yang sama. Tinggi 52 minggu menjadi rintangan dan 52 minggu rendah menjadi sokongan.

Harga Saham dan 52-Minggu Tinggi

Bagaimana harga saham bereaksi apabila menuju ke tahap tinggi 52 minggu?

Harga saham semakin meningkat apabila ketua saham menjangkau paras tertinggi tahunannya. Walau bagaimanapun, sesetengah pelabur menjadi gugup bahawa tahap tinggi 52 minggu mewakili paras harga berisiko tinggi kerana harga saham tidak melebihi paras ini dalam setahun, dan kadang-kadang lebih lama. Halangan psikologi atau rintangan ini menghalang banyak pelabur daripada membuka kedudukan atau menambah kedudukan yang ada, sambil menggalakkan orang lain untuk menjual beberapa atau semua saham sedia ada mereka.

Ia dinamik yang dinamik sejak kenaikan harga saham mungkin mencerminkan berita baik. Mungkin jualan naik, keuntungan semakin meningkat, atau prospek pendapatan masa depan adalah kenaikan harga. Walau bagaimanapun, walaupun berita ini, halangan mental yang berkuasa tinggi 52 minggu itu mengekalkan harga termampat - sekurang-kurangnya untuk seketika.

Tetapi secara amnya, jika berita itu bagus dan asas-asasnya kuat, faktor-faktor ini akhirnya berjaya dan stoknya melepasi tahap tinggi 52 minggu. Sebaik sahaja ia merosot, jumlah saham akan meningkat dengan ketara dan saham bergelombang biasanya membuat lonjakan melebihi keuntungan pasaran purata.

Satu teori di sebalik lompat ini ialah kebanyakan laman web penyelidikan pelaburan saham mempunyai senarai tinggi 52 minggu. Senarai ini secara drastik meningkatkan keterlihatan syarikat kepada bakal pelabur apabila tinggi 52 minggu mereka dilepasi. Stockcharts.com, Nasdaq.com, dan The Wall Street Journal adalah tiga yang mempublikasikan senarai ini secara meluas.

Dagangan saham melepasi tahap 52 minggu mereka mengatasi pasaran secara purata. Tetapi berapa lama kesan ini berlaku dan di mana kumpulan saham adalah kesan yang paling ketara?

Menganalisis Kesan Tinggi 52-Minggu

Dalam karya mereka, "Corak Volume dan Harga Sekitar Tinggi dan Lebar 52-Minggu Saham: Teori dan Bukti" (2008), Huddart, Lang, dan Yetman meneliti kedua-dua saham topi kecil dan besar untuk menentukan sama ada terdapat hubungan antara permodalan pasaran dan pulangan berlebihan apabila melewati paras 52 minggu. Berikut adalah ringkasan keuntungan lebihan purata di pasaran sejurus selepas mengikuti acara tersebut:

Saham kecil yang melepasi tahap tertinggi 52 minggu menghasilkan keuntungan lebihan 0.6275% pada minggu berikutnya
Saham besar yang melepasi tahap 52 minggu mereka menghasilkan keuntungan lebihan 0.1795% pada minggu berikutnya
Stok kecil yang menyeberangi kedalaman 52 minggu menghasilkan keuntungan melebihi 1.8963 pada bulan berikutnya
Saham besar yang melepasi paras tertinggi 52 minggu mereka menghasilkan kenaikan berlebihan sebanyak 0.7035 pada bulan berikutnya

Lebihan keuntungan stok yang melintas tinggi tahunan mereka berkurangan dengan masa. Saham-saham kecil pada mulanya menghasilkan keuntungan terbesar, manakala keuntungan dalam minggu-minggu selepas kejadian menurun dengan ketara. Stok yang lebih besar juga mengalami peningkatan yang lebih besar pada minggu pertama, walaupun tidak sama seperti saham kecil. Secara amnya, keuntungan yang berlebihan daripada stok kecil jauh melangkau dari stok yang lebih besar sepanjang minggu pertama dan bulan berikutan peristiwa tersebut.

Data empirikal menunjukkan bahawa strategi perdagangan yang boleh dieksekusi adalah untuk membeli saham permodalan kecil apabila mereka melepasi paras tertinggi tahunan mereka. Adakah terdapat kesan dan kegunaan lain untuk 52 minggu yang tinggi selain keuntungan berlebihan jangka pendek?

Kesan & Penemuan Lain Berkaitan dengan 52-Minggu Tinggi

Dalam kertas kerja mereka, "Maklumat Industri dan Kesan Tinggi 52-Minggu" (Mac 2011), Hong, Jordan, dan Liu menunjukkan bahawa kesan tinggi saham individu selama 52 minggu sangat berkaitan dengan keseluruhan kumpulan industri. Apabila seluruh kumpulan industri mendekati 52 minggu yang tinggi, keuntungan lebihan stok dalam kumpulan ini juga memukul tinggi tahunan mereka lebih tinggi. Hubungan ini boleh digunakan untuk meningkatkan kebolehpercayaan strategi tinggi 52 minggu. Iaitu, jika kedua-dua stok individu dan kumpulan industrinya yang lebih tinggi mendekati tahap 52 minggu, pelabur harus mempertimbangkan secara serius membeli stok syarikat itu. Nasib baik untuk pelabur, banyak laman web akan mengesan pergerakan untuk seluruh kumpulan industri, membolehkan mereka untuk melihat mana yang mendekati tertinggi 52 minggu.
Penyelidikan lain menunjukkan bahawa tinggi 52 minggu adalah harga ambang beli dan pengambilalihan yang paling biasa. Apabila tawaran masuk melebihi nilai ini, kadar penerimaan naik. Ini diterbitkan dalam karya, "Teori Rujukan Teori Penggabungan dan Pengambilalihan" (2009), oleh Baker, Pan, dan Wurgler.
Heath, Huddart, dan Lang menemui hubungan yang jelas antara pekerja yang menjalankan pilihan syarikat mereka dan tinggi 52 minggu. Mereka mengikuti 50,000 pekerja dan mendapati bahawa kelaziman pelaksanaan opsyen saham pekerja meningkat dua kali ganda apabila tertinggi 52 minggu telah melebihi stok syarikat. Kajian ini boleh didapati dalam karya mereka, "Faktor Psikologi dan Latihan Opsyen Saham" (1998).

Kajian-kajian ini menggambarkan bahawa aspek tingkah laku tinggi 52 minggu terbukti dalam kumpulan industri yang lebih luas dan mempengaruhi proses membuat keputusan untuk menerima tawaran beli atau menaikkan pilihan saham.

Penyebab Keuntungan Berlebih Tinggi 52 Minggu

Ada yang mendakwa bahawa keuntungan berlebihan adalah hasil peningkatan risiko. Iaitu, kelebihan keuntungan berlebihan yang lebih tinggi manakala stok yang didagangkan berhampiran paras tertinggi 52-minggu mereka hanya mencerminkan risiko yang lebih tinggi yang mengiringi stok ini. Oleh itu, keuntungan tambahan adalah sama dengan mengimbangi pelabur untuk mengambil risiko tambahan.

Untuk mengambil kira ini, para penyelidik dikawal untuk pelbagai faktor risiko, seperti momentum dan pergerakan pasaran, dan mendapati keuntungan berlebihan berterusan. Untuk meletakkannya dengan cara lain, selepas mengambil kira ganjaran berkaitan risiko, masih ada wang yang tersisa di atas meja. Oleh itu, beberapa keuntungan berlebihan tidak dapat dijelaskan oleh risiko yang lebih tinggi.

Nampaknya keuntungan berlebihan datang daripada pelabur di bawah tindak balas kepada berita positif apabila stok mendekati tinggi 52 minggu. Walaupun stoknya harus didagangkan pada tahap tertentu berdasarkan maklumat yang ada, ketakutan saham yang mendekati rintangan tinggi 52 minggu menembusi harga saham. Apabila rintangan tinggi selama 52 minggu akhirnya dilanggar, stoknya naik ke harga "betul "nya. Tindakan ini dalam pergerakan harga menentang hipotesis pasaran yang cekap, yang berpendapat bahawa harga perdagangan pada nilai sedia ada mereka pada setiap masa.

Firman Akhir

Sama ada anda memilih untuk berdagang berdasarkan kesan tinggi 52 minggu atau tidak, anomali itu adalah nyata. Keuntungan berlebihan daripada kesan ini paling ketara dalam tempoh masa yang singkat, dan keuntungan terbesar dibuat pada saham yang diniagakan dengan liputan sedikit (iaitu saham kecil dan mikro).

Terlepas dari apakah anda memilih untuk berdagang fenomena ini atau tidak, tinggi 52 minggu telah mengubah dirinya menjadi titik penanda yang penting dalam minda banyak pelabur, dan mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.