3 Risiko Melabur dalam Pasaran Saham - Volatilitas, Masa & Ketidakpastian

Mengurangkan semua pembolehubah yang mempengaruhi pelaburan saham adalah sukar, terutamanya risiko tersembunyi berikut.

1. Volatiliti

Kadang-kadang dipanggil "risiko pasaran" atau "risiko sukarela," turun naik merujuk kepada turun naik harga sekuriti atau portfolio dalam tempoh setahun. Semua sekuriti adalah tertakluk kepada risiko pasaran yang merangkumi peristiwa di luar kawalan pelabur. Peristiwa ini menjejaskan pasaran keseluruhan, bukan hanya satu syarikat atau industri.

Mereka termasuk yang berikut:

Acara Geopolitik. Ekonomi dunia disambungkan ke dunia global, jadi kemelesetan di China boleh memberi kesan buruk kepada ekonomi Amerika Syarikat. Pengunduran Great Britain dari Kesatuan Eropah atau penolakan NAFTA oleh Pentadbiran A.S. yang baru boleh mencetuskan perang perdagangan antara negara-negara dengan kesan buruk pada ekonomi individu di seluruh dunia.
Peristiwa Ekonomi. Dasar monetari, peraturan yang tidak dijangka atau penyahkawalseliaan, semakan cukai, perubahan kadar faedah, atau cuaca menjejaskan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) negara, serta hubungan antara negara. Perniagaan dan industri turut terjejas.
Inflasi. Juga dikenali sebagai "risiko daya beli", nilai masa depan aset atau pendapatan mungkin dikurangkan disebabkan kenaikan kos barangan dan perkhidmatan atau tindakan pemerintah yang sengaja. Berkesan, setiap unit mata wang - $ 1 di A.S. - membeli kurang sebagai pas masa.

Volatilitas tidak menunjukkan arah harga bergerak (naik atau turun), hanya pelbagai turun naik harga sepanjang tempoh itu. Ia dinyatakan sebagai "beta" dan bertujuan untuk menggambarkan korelasi antara harga keselamatan dan pasaran secara keseluruhan, biasanya S & P 500:

Beta beta 1 (volatiliti rendah) menunjukkan harga stok akan bergerak bersamaan dengan pasaran. Sebagai contoh, jika S & P 500 bergerak 10%, stok akan bergerak 10%.
Betas kurang daripada 1 (turun naik yang sangat rendah) bermakna harga keselamatan turun daripada pasaran - beta 0.5 menunjukkan bahawa langkah 10% di pasaran akan menghasilkan hanya langkah 5% dalam harga keselamatan.
Beta beta lebih besar daripada 1 (turun naik yang tinggi) bermakna stoknya lebih tidak menentu daripada pasaran secara keseluruhan. Secara teorinya, keselamatan dengan beta 1.3 adalah 30% lebih tidak menentu daripada pasaran.

Menurut Ted Noon, naib presiden senior Acadian Asset Management, melaksanakan strategi turun naik rendah - sebagai contoh, memilih pelaburan dengan beta rendah - boleh mengekalkan pendedahan penuh ke pasaran ekuiti sambil mengelakkan hasil yang menyakitkan. Bagaimanapun, Joseph Flaherty, ketua pegawai risiko pelaburan MFS Investment Management, memberi amaran bahawa mengurangkan risiko "kurang menumpukan perhatian kepada ketidaktentuan yang rendah dan lebih banyak mengelakkan ketidaktentuan yang tinggi."

Strategi Mengurus Volatiliti

Strategi untuk mengurangkan impak ketidaktentuan termasuk:

Melabur dalam Saham Dengan Dividen yang Diniagakan Secara Berasaskan. Legg Mason baru-baru ini memperkenalkan Volatilitas Tinggi Dividen Tinggi ETF (LVHD) yang didasarkan pada strategi pelaburan dividen tinggi yang mampan dan turun naik yang rendah.
Menambah Bon ke Portfolio. John Rafal, pengasas Essex Financial Services, mendakwa campuran saham-bon 60% -40% akan menghasilkan keuntungan tahunan purata bersamaan dengan 75% daripada portfolio saham dengan separuh volatiliti.
Mengurangkan Pendedahan kepada Sekuriti Volatiliti Tinggi. Mengurangkan atau menghapuskan sekuriti turun naik yang tinggi dalam portfolio akan menurunkan risiko pasaran keseluruhan. Terdapat dana bersama seperti Vanguard Global Volatility Minimum (VMVFX) atau pertukaran dana yang diperdagangkan (ETF) seperti PowerShares S & P 500 ex-Rate Portfolio Volatilitas Rendah (XRLV) yang dikendalikan terutamanya untuk mengurangkan turun naik.
Lindung nilai. Risiko pasaran atau turun naik boleh dikurangkan dengan mengambil kedudukan kaunter atau mengimbangi dalam keselamatan berkaitan. Sebagai contoh, pelabur dengan portfolio saham turun naik yang rendah dan sederhana mungkin membeli ETF terbalik untuk melindungi daripada penurunan pasaran. ETF songsang - kadang-kadang dipanggil "ETF pendek" atau "beruang ETF" - direka untuk melakukan sebaliknya dari indeks yang ia lacak. Dalam erti kata lain, jika indeks S & P 500 meningkat 5%, S & P 500 ETF songsang akan secara serentak kehilangan 5% daripada nilainya. Apabila menggabungkan portfolio dengan ETF songsang, sebarang kerugian pada portfolio akan diimbangi oleh keuntungan dalam ETF. Walaupun secara teorinya mungkin, pelabur perlu sedar bahawa mengimbangi risiko kemeruapan yang tepat dalam amalan boleh menjadi sukar untuk ditubuhkan.

2. Masa

Penganalisis pasaran mendakwa bahawa kunci kepada kekayaan pasaran saham adalah jelas: beli rendah dan menjual tinggi. Nasihat yang baik, mungkin, tetapi sukar dilaksanakan kerana harga sentiasa berubah. Sesiapa yang telah melabur untuk satu masa telah mengalami kekecewaan membeli pada harga tertinggi hari, minggu, atau tahun - atau sebaliknya, menjual stok pada nilai terendah.

Cuba meramalkan harga masa hadapan ("masa pasaran") adalah sukar, jika tidak mustahil, terutama dalam jangka pendek. Dalam erti kata lain, tidak mungkin mana-mana pelabur dapat mengungguli pasaran sepanjang tempoh penting. Katherine Roy, ketua strategi persaraan di J.P. Morgan Asset Management, berkata, "Anda perlu meneka betul dua kali. Anda perlu meneka terlebih dahulu apabila puncak akan - atau sudah. Dan kemudian anda perlu tahu apabila pasaran akan kembali, sebelum pasaran melakukannya. "

Kesukaran ini membawa kepada pembangunan hipotesis pasaran yang cekap (EMH) dan teori rawaknya yang berkaitan dengan harga saham. Dibangunkan oleh Dr. Eugene Fama dari University of Chicago, hipotesis mengandaikan bahawa pasaran kewangan adalah maklumat yang cekap supaya harga saham mencerminkan semua yang diketahui atau dijangka diketahui oleh keselamatan tertentu. Apabila data baru muncul, harga pasaran serta-merta menyesuaikan diri dengan keadaan baru. Akibatnya, tiada saham "undervalued" atau "overvalued".

Menangani Risiko Masa

Pelabur boleh melumpuhkan risiko masa dalam sekuriti tunggal dengan strategi berikut:

Purata kos dolar. Risiko masa boleh dikurangkan dengan membeli atau menjual jumlah dolar tetap atau peratusan pegangan keselamatan atau portfolio pada jadual biasa, tanpa mengira harga saham. Kadang-kadang dipanggil "pelan dolar yang tetap," purata kos dolar menghasilkan lebih banyak saham yang dibeli apabila harga saham rendah dan kurang apabila harganya tinggi. Akibat teknik ini, pelabur mengurangkan risiko membeli di bahagian atas atau menjual di bahagian bawah. Teknik ini sering digunakan untuk membiayai pelaburan IRA apabila sumbangan dipotong setiap tempoh gaji. Nasdaq menyatakan bahawa mengamalkan kos purata dolar boleh melindungi pelabur daripada turun naik pasaran dan risiko penurunan.
Pelaburan Dana Indeks. Dalam contoh klasik "Jika anda tidak dapat mengalahkan mereka, bergabung dengan mereka," Fama dan muridnya, John Bogle, mengelakkan risiko masa tertentu untuk memiliki saham individu, lebih suka memiliki dana indeks yang mencerminkan pasaran secara keseluruhan. Menurut The Motley Fool, cuba untuk tepat memanggil pasaran adalah di luar kemampuan kebanyakan pelabur, termasuk pengurus pelaburan yang lebih menonjol. The Motley Fool menegaskan bahawa kurang daripada 20% kumpulan dana bersama besar-besaran yang diuruskan secara aktif telah mengatasi S & P sepanjang 10 tahun yang lalu.

3. Keterlaluan

Ramai orang yang berjaya menolak kemungkinan keberuntungan atau kekurangan yang mempunyai kesan ke atas hasil sesuatu acara, sama ada kerjaya, pertandingan olahraga, atau pelaburan. E.B. White, pengarang Charlotte's Web dan kolumnis lama untuk The New Yorker, pernah menulis, "Keberanian bukanlah sesuatu yang dapat anda sebutkan di hadapan seorang lelaki buatan sendiri." Menurut Pew Research, orang Amerika terutamanya menolak idea bahawa memaksa di luar kawalan seseorang (nasib) menentukan kejayaan seseorang. Bagaimanapun, sikap rendah diri ini boleh menyebabkan terlalu banyak keyakinan dalam keputusan, kecerobohan, dan pengambilan risiko yang tidak perlu.

Pada bulan Oktober 2013, Tweeter Home Entertainment Group, sebuah syarikat elektronik pengguna yang bankrap pada 2007, mempunyai kenaikan harga saham lebih daripada 1,000%. Jumlah dagangan adalah sangat berat sehingga FINRA menghentikan perdagangan dalam stok. Menurut CNBC, sebab di sebalik kenaikan itu adalah kekeliruan mengenai simbol saham Tweeter (TWTRQ) dan simbol saham untuk tawaran awal Twitter (TWTR).

J.J. Kinahan, ketua strategi di TD Ameritrade, menyatakan di Forbes, "Ini adalah contoh sempurna orang yang tidak melakukan apa-apa kerja rumah. Pelaburan boleh mencabar, jadi jangan letakkan diri anda di belakang lapan-bola untuk bermula. " Malah penyiasatan sepintas pasti akan memaklumkan kepada pelabur berpotensi bahawa Twitter tidak didagangkan secara umum, setelah IPOnya sebulan kemudian.

Kejayaan pasaran saham adalah hasil analisis dan logik, bukan emosi. Keterlibatan yang lebih tinggi boleh menyebabkan mana-mana yang berikut:

Kegagalan Mengenali Bias Anda. Semua orang mempunyai mereka, menurut CFP Hugh Anderson. Menjadi berat sebelah boleh membawa anda mengikuti kawanan dan memberi keutamaan kepada maklumat yang mengesahkan pandangan anda yang sedia ada.
Terlalu Banyak Kepekatan dalam Stok Tunggal atau Industri. Memastikan anda betul boleh membawa kepada meletakkan semua telur anda dalam satu bakul tunggal tanpa mengiktiraf kemungkinan bahawa turun naik sentiasa hadir, terutama dalam jangka pendek.
Leverage yang berlebihan. Gabungan ketamakan dan kepastian bahawa keputusan pelaburan anda betul membawa kepada pinjaman atau perdagangan pada margin untuk memaksimumkan keuntungan anda. Walaupun leverage meningkatkan potensi peningkatan, ia juga meningkatkan kesan pergerakan harga buruk.
Berada di Seunit. Mereka yang merasakan yang paling selesa dalam keupayaan kewangan mereka sering percaya bahawa mereka boleh masa pasaran, memilih masa yang optimum untuk membeli, menjual, atau keluar dari pasaran. Walau bagaimanapun, ini bermakna anda akan keluar dari pasaran apabila langkah pasaran utama berlaku. Menurut Analisis Kuantitatif Pelaburan Perilaku DALBAR 2016, pelabur purata - bergerak masuk dan keluar dari pasaran - telah memperoleh hampir separuh daripada apa yang mereka akan buat selama 15 tahun yang lalu jika mereka telah menyamai prestasi S & P 500. JP Morgan's Roy mencatatkan bahawa jika seorang pelabur telah keluar dari pasaran hanya 10 hari terbaik sepanjang 20 air mata yang lalu - satu rentang 7,300 hari - pulangan akan dikurangkan pada separuh.

Strategi untuk Tetap Bertahan

Strategi-strategi untuk mengurangkan kesan terlalu banyak keyakinan termasuk:

Menyebarkan Risiko Anda. Walaupun bukan jaminan terhadap kerugian, kepelbagaian melindungi daripada kehilangan semuanya sekaligus. Jim Cramer dari Mad Money TV mengesyorkan sekurang-kurangnya 10 saham dan maksimum 15 dalam portfolio. Kurang daripada 10 adalah kepekatan terlalu banyak, dan lebih daripada 15 terlalu sukar bagi pelabur purata untuk mengikuti. Cramer juga mengesyorkan melabur dalam lima industri atau sektor yang berbeza. Pelabur perlu ambil perhatian bahawa satu faedah dana bersama dan ETF adalah kepelbagaian automatik.
Beli dan Pegang. Warren Buffett mungkin penyokong strategi yang paling terkenal dan bersemangat hari ini. Dalam wawancara 2016 dengan CNBC On The Money, Buffett menasihatkan, "Wang itu dibuat dalam pelaburan dengan melabur, dan dengan memiliki syarikat-syarikat yang baik untuk jangka waktu yang panjang. Jika mereka [pelabur] membeli syarikat yang baik, beli mereka dari masa ke masa, mereka akan melakukan 10, 20, 30 tahun dengan baik dari sekarang. "
Elakkan Peminjaman. Leverage ialah apabila anda meminjam wang untuk melabur. Dan sementara leverage boleh membesarkan keuntungan, ia juga dapat menguatkan kerugian. Ia meningkatkan tekanan psikologi untuk menjual kedudukan stok semasa penurunan pasaran. Jika anda cenderung untuk meminjam untuk melabur (untuk membayar gaya hidup anda), anda pasti dapat mengingati nasihat pakar kewangan popular seperti Dave Ramsey, yang memberi amaran, "Hutang adalah bodoh. Tunai adalah raja. " Atau Warren Buffett, yang mendakwa, "Saya telah melihat lebih ramai orang gagal kerana minuman keras dan leverage - leverage yang dipinjam wang. Anda benar-benar tidak memerlukan leverage di dunia ini. Jika anda pandai, anda akan membuat banyak wang tanpa meminjam. "

Firman Akhir

"Bukan apa yang kamu buat, itu yang kamu buat." Sumber kutipan yang diakui secara meluas ini tidak pasti, tetapi ia boleh didapati di hampir setiap senarai petikan terkenal mengenai pasaran saham. Pepatah ini menggambarkan keperluan untuk mengurangkan risiko sebanyak mungkin apabila melabur. Mencapai keuntungan pasaran saham yang ketara, hanya untuk kehilangan mereka apabila peristiwa yang buruk berlaku, amat dahsyat - dan sering tidak perlu.

Robert Arnott, pengasas firma pengurusan aset Afiliat Penyelidikan, mengenal pasti dilema dalam hubungan antara risiko dan pulangan: "Dalam melabur, apa yang selesa jarang menguntungkan." Dengan mengambil beberapa strategi ini, seperti purata dolar, mengurangkan ketidaktentuan portfolio dan kepelbagaian, anda boleh melindungi kekayaan anda dan tidur dengan lebih baik pada waktu malam.

Adakah anda bimbang tentang risiko dalam pasaran saham? Apakah langkah-langkah yang anda ambil untuk mengurangkan pendedahan anda kepada peristiwa negatif?